中国国航2009年中期纯利同比上升155.3％至28.78亿元,远高于市场的预期。其中航油对冲合约公允价值变动收益贡献了14.5亿元（人民币,下同）,民航基础建设基金返还收入8.24亿元。

　　在8月27日业绩会上,中国国航董事长孔栋明确表示,“我们是真正有主营业务利润的航空公司,在扣除燃油对冲合约公允值收益及其他基建补贴后,于6月底止中期录得的利润也有2.8亿元”。

　　由于第二季起国际油价开始显著上扬,截至今年6月底,国航的油料套期合约公允价值亏损较上年底的72.25亿元减少,实现回拨净收益14.5亿元。

　　“其他航空公司,比如东航的业绩报告,获得的是账面利润。但国航是靠实力取得实际经营性的利润,是真金白银的利润。”孔栋强调。

　　对于东航与上航的合并,孔栋坦陈,这是国航必须面对的一个现实。 “我们会通过在上海分公司,以及即将在上海成立的货运航空公司,参与浦东国际枢纽的建设,国航在浦东的国际远程航线上继续保有优势。我们的星空联盟在浦东枢纽占有的份额也是很大的。”孔栋说。

　　东航股权悬疑

　　对于东航与上航的合并,国航早有准备。孔栋说,今年一季度国航在上海设立分公司,这也是应对的考虑,“因为东航上航合并,是航空业的一个大行动。建设浦东国际枢纽,是国际的一个重大事件,我们有责任参与。我们会通过在上海分公司,以及即将在上海成立的货运航空公司,参与浦东国际枢纽的建设。”

　　东航在8月24日发布消息,拟定向增发13.5亿股A股,同时配售4.9亿股H股。

　　“东航在9月初将做第一次定向增发,出发来香港的前一天,东航到我们公司来做路演,详细解释其计划。当年国航手头上有现金,增持了东航的H股,现在的情况发生了变化,我们也会妥善处置,会按照商业原则,不会让我们遭受损失。”孔栋表示,如果单方面的定向增发,会摊薄国航的股份,国航方面希望在适当的机会会和东航商量如何解决。

　　根据业绩报告,国航在今年上半年,国内航线增长了21.16％,而国际及地区航线同比分别下降了9.19％和7.26％。

　　孔栋说,不会由于国际航线表现不好国内航线表现好就退出国际市场,他认为这是国航能和竞争对手形成竞争优势的领域,“我们的国际航线在上半年只下降了9.75%,很多其他公司已经退出了,现在欧洲和美国在9、10月的订座情况令人安慰”。

　　打造亚太第一货运公司

　　对于斥资63.35亿港元从中信泰富手上收购了国泰航空12.5%股权,孔栋说,这是国航的战略性行为。收购完成后,国航在国泰的持股量将增至29.99％,是国航可持股的上限。

　　孔栋笑说,自己现在还是乘坐国航的飞机,但是觉得国泰航空的服务更好,“所以我们派了很多空服人员和管理人员到国泰学习”。

　　孔栋说,中信泰富转让国泰航空股权对国航是一个好机会,“国航一直致力于双枢纽战略”。他认为对于国泰来说也需要双枢纽,“香港毕竟太小”,有了北京枢纽的支持,国泰地区的竞争力将大大提升。”

　　增持国泰之后,国航计划,与国泰在上海共同设立一家货运航空公司,超越大韩航空成为亚太地区最大的货运航空公司。

　　中国国航副总裁兼执行董事樊澄在业绩记者会上表示,国航与国泰就成立合资货运公司一事,已经进行商谈及评估,“希望争取今年内完成设立,但由于需待有关部门审批,所以难预计确实成立时间”。

　　被问及未来会否有意再增持国泰股权时,孔栋回应说,会恪守在2005年签定的股东协议,并表示增持并非单方面的行动。另外,樊澄在业绩会上透露,未来有意对旗下的澳门航空作股份重组,但会保持控股地位不变。至于重组过程中股权结构的变化,国航作为持股51％的控股结构不会改变,至于国航的持股比例是否会增高,取决于小股东的意愿。

　　樊澄解释,澳门航空经营困难,在两岸直航之前,澳门航空的旅客结构里,70％来自于台湾和大陆的中转人口。在两岸直航之后,旅客量减少。根据澳门地方的商法,企业发生亏损在一定程度的时候,需要注册资本金方面的重组。“我觉得对澳门航空来说,更重要的是业务重组,要根据两岸直航的现实调整,使旅客来源多元化。”樊澄说。