央行最新表态!流动性陷阱、存款基准利率、甘肃银行、包商银行……都谈了

2020-04-11 11:50 5609

中国人民银行10日召开一季度金融统计数据发布会。中国人民银行办公厅主任周学东、中国人民银行货币政策司司长孙国峰、调查统计司司长阮健弘、金融市场司司长邹澜、金融稳定局副局长黄晓龙在会上对甘肃银行、包商银行、数字货币、房地产政策、杠杆率、存款基准利率、人民币资产、汇率、特别国债等热点话题通通给予了回应。

作者:彭扬 赵白执南

来源:中国证券报

中国人民银行10日召开一季度金融统计数据发布会。中国人民银行办公厅主任周学东、中国人民银行货币政策司司长孙国峰、调查统计司司长阮健弘、金融市场司司长邹澜、金融稳定局副局长黄晓龙在会上对甘肃银行、包商银行、数字货币、房地产政策、杠杆率、存款基准利率、人民币资产、汇率、特别国债等热点话题通通给予了回应。
 
先来看看刚刚公布的数据:


3月末,广义货币(M2)余额208.09万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。

3月当月人民币贷款增加2.85万亿元,同比多增1.16万亿元。

3月末社会融资规模存量为262.24万亿元,同比增长11.5%。

一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元,比上年同期多2.47万亿元。

说到数据重点,周学东介绍,3月广义货币(M2)同比增长10.1%,增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点;社会融资规模存量同比增长11.5%,在最近两年中相对较高;人民币贷款余额同比增长12.7%,一季度新增信贷7.1万亿元,同比多增1.29万亿元。
 
M2同比增速显著提高
“3月M2同比10.1%,增速上升比较多,总体上看有效支持了疫情防控和经济社会发展。”阮健弘表示,一季度经济处于受疫情影响的承压期,经济下行压力较大。整个金融体系群策群力,灵活运用多种政策工具,加大对防控疫情的支持力度,对冲疫情带来的不利影响。在这些政策引导下,商业银行信贷投放比较多,推动了M2增速大幅回升。全社会的流动行持续保持在合理充裕的状态。

不存在流动性淤积现象

法定准备金率方面,孙国峰表示,从国际横向比较来看,我国和发展中国家、新兴市场经济体的法定准备金率相比较处于相对较低水平。从中央银行的流动性管理来说,央行有多种工具,包括降准、公开市场操作、中期借贷便利等长中短期的工具组合,还有结构性工具如再贷款、再贴现,也可以提供流动性,中央银行提供流动性的能力毋庸置疑。衡量货币政策传导效率,可以看央行的流动性投放和新增贷款之间的关系。
 
与美联储政策对比,一季度美联储投放了1.6万亿美元流动性,贷款增长5000亿美元,1美元的流动性投放约支持0.3美元的贷款增长,比例约为3.3:1,我们的效率是从数量上看是美联储的10倍。从降低贷款利率来看,美联储今年以来降息1.5个百分点,但是代表实际融资成本的非金融企业票据利率比去年年末下降0.17个百分点,降幅远远小于降息幅度。所以从国际对比来看,我国传导效率也比较高,不存在淤积现象。一季度贷款增长是这个相对来说是比较合理的。

存款基准利率要长期保留

存款基准利率方面,孙国峰表示,一是存款基准利率是我国利率体系“压舱石”,对于维护存款市场的正常秩序、防止非理性竞争发挥重要作用,因此要长期保留。
 
二是存款基准利率自2015年10月以来没有调整,并不意味着银行实际执行的存款利率就不变化。实际上,存款利率上下限都已放开,银行可以自主浮动定价。从银行实际挂牌利率来看,各个期限的存款利率也没有“一浮到顶”,特别是国有大型商业银行定期存款利率大多在存款基准利率的1.3倍左右,其活期存款利率较活期存款的基准利率有所下浮。近期观察到,已经有部分银行存款的实际执行利率下降,反映了市场机制正在发挥作用。
 
三是随着近期央行有序引导市场整体利率下行,货币市场基金、结构性存款等一些市场化定价的类存款产品利率明显降低,像具有代表性的货币市场基金、余额宝、微信理财通收益率已经降到2%以内,已经低于银行一年期存款的实际执行利率。市场利率与存款利率正在实现两轨合一轨。
 
四是随着LPR改革深入推进,贷款利率的市场化水平明显提高,已经和市场接轨。这样随着市场利率整体下行,银行发放贷款收益降低,为了保持和资产收益相匹配,银行也会适当降低其负债成本,通过提高存款利率揽储的动力也会随之下降,从而引导存款利率下行。这说明,贷款利率市场的改革对于存款利率市场化也起到了重要推动作用,贷款利率的下行也有利于稳定存款利率。
我国和流动性陷阱距离很远

孙国峰强调,当前我国流动性合理充裕,但并不是大水漫灌。不管从银行体系流动性的数量来看还是从利率来看,我们都没有到达所谓的“流动性陷阱”,实际上距离很远,中美利差处于相对合适水平。最近几个月以来,特别是疫情出现以来,双向波动市场预期平稳,即使在3月全球美元流动性紧张情况下,人民币汇率预期仍较平稳,和其他货币相比,人民币是强势货币。

境外资金可以继续参与中国债券市场

孙国峰强调,今年我国包括特别国债在内的各类债券发行都会有增加,境外资金可以继续参与中国债券市场。这个过程当中会对跨境资本流动会对汇率和国内利率有一定的影响。但是总的来说,去年以来推进的贷款市场报价利率改革,人民币汇率破7、弹性明显增强,利率市场化改革,汇率形成机制改革的突破,使得汇率可以继续发挥调节国际收支和宏观经济自动稳定器的作用,利率弹性也在提升,在人民币资产呈现一定避险特征后,跨境资本流动不会对汇率、利率造成明显影响。

应当允许宏观杠杆率有一定的阶段性上升

阮健弘表示,今年2月份以来,因为受到疫情冲击,经济下行压力进一步加大,再看宏观杠杆率的背景是不一样的。一是金融政策的制定要对疫情防控和经济社会发展做统筹考虑;二是做好特殊政策和常态政策的衔接。

“要考虑这两方面,在更好支持实体经济恢复的同时,也要做好金融风险防控,看宏观杠杆率不能看一个时点,这是一个过程问题。”在这个过程中,当前的情况下,应当允许宏观杠杆率有一定的阶段性的上升。阶段性上升的目的是为了扩大金融体系对实体经济的信用支持,主要是为了有效推进复工复产,实际上,把过程放的再长一点,这也是为了未来更好的保持一个合理的宏观杠杆率创造有利条件。

甘肃银行改革重组很快会有进展
 
对于近期甘肃银行H股股价下跌,黄晓龙表示,甘肃银行股价波动和其日常经营没有直接联系。针对近期网点排队取款现象,经过解释已经平稳和消失。对甘肃银行的改革重组,有关方面在积极推进战略重组,很快就会有进展。
 
黄晓龙称,央行非常重视存款人利益的保障问题。在部分地方,特别是一些农村偏远地方,金融生态环境脆弱的地方,一些谣言和风险事件会引发大家的猜测,还有一个原因是对存款保障制度不了解。下一步,央行将加强公众对存款保障政策认知。

包商银行改革重组在平稳有序推进

提及包商银行的改革重组,黄晓龙表示,按照计划在平稳有序推进。最新进展是按照市场化、法治化原则,拟设立一家新银行—蒙商银行。由蒙商银行来收购,承接原包商银行在内蒙古区内的全部资产负债,包括业务和人员。对原来包商银行区外的4家分行,由徽商银行收购承接。 
 
目前银保监会已经核准了新的蒙商银行筹建申请,很快就会召开蒙商银行的创立大会,包括监事会,近期经地方监管部门批准后就会开始开业运营。

围绕“三稳”目标做好房地产工作

在房地产方面,邹澜表示,央行一直非常注重保持政策的稳定性、连续性和一致性。房地产行业很大特点是一个资本密集型行业,而且它的周期很长。稳地价、稳房价、稳预期中稳预期尤其重要,如果预期不稳,反而对经济伤害更大,下一步还是按照中央总体要求和精神,围绕“三稳”目标做好工作。

按原定计划有序推进数字货币

对于市场关注的数字货币,周学东表示,关于数字货币,央行还是按照原定计划在有序推进。


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