港股市场近期波动加大 建议精选结构布局核心资产

2019-05-30 14:29 18266

美股市场

美股市场

1、市场重点图表

过去一周Target受盈利超预期提振,表现亮眼。

标普可选消费品指数(IXY)权重股表现

2、美股市场分析

上周,在欧美制造业PMI持续下行的背景下,美国服务业PMI在荣枯线以上的快速超预期下行让市场感到有所紧张(后续需观察验证趋势)。目前来看,美国主要经济数据目前仍处于相对高位,整体经济依然处于所有主要经济体中较优位置。2019年5月22日,由于不满民主党对其进行调查,美国总统中断了和民主党的基建磋商。

港股市场

1、香港市场表现及资金流向

近期外部因素再起波澜,造成港股波动加大,若中美风险资产波动同步加大,或反将促成协议达成的概率。在2019年5月6日的港股周报中,我们已写明,“全球资产配置的逻辑存在潜在的变化,今期众多信号或表明今年的投资和大类资产配置逻辑主线从上半年的‘美联储货币政策边际放松+中国再通涨交易升温’向下半年的‘美国潜在财政刺激和贸易政策加码+中国开放加码刺激结构性改革’转变概率有所加大。”

汇率后续对于风险偏好存在指示锚定效应,结合外部因素和国内对冲政策推出进展寻找布局契机。港股市场本身在前期调整后,阶段性存在自发反弹的动能,但在海外压制风险偏好,基本面尚不明朗的情况下,单纯基于主题轮动和超跌修复的反弹力度注定有限。核心资产企稳回升,或是反弹有效开展的基础。此外,港股作为离岸金融市场,受国际资本流动较大的影响。根据EPFR数据显示,近期海外中资股出现了连续4周的流出。人民币和港币汇率作为一个综合指标,充分显示出近期的市场风险偏好缺少锚定效应。重点关注外部因素,以及国内对冲政策的出台和导向,结合汇率波动寻找市场风险偏好锚定企稳的契机。同时,建议精选结构,把握中观景气提升带来的配置机会并以长线思路布局受益于政策改革性价比高的核心资产:1)逢低布局长线确定性强的消费、食品饮料、衣饰服装、保险等传统核心资产;2)可逢低布局有科技创新核心竞争力的制造业以及新兴行业内的核心资产,随着6月事件密发期的到来,TMT等受外部因素影响较大板块将呈现出强事件驱动性;3)关注早周期的可选消费板块,例如地产、地产服务和博彩;4)香港本地蓝筹和高分红的公用事业标的存在较好的阶段性防御价值。

2、香港中小、香港大盘标的指数表现

(“标普香港上市中国中小盘指数”(SPHCMSHP)为QDII基金“香港中小501021”之标的指数;“恒生中国(香港上市)25指数”(HSML25)为港股通基金“香港大盘501301”之标的指数);“恒生香港35指数”(HSHK35)为港股通基金“香港本地162416”之标的指数。


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标签: 港股 波动 布局 
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