来源:经济日报客户端

1月11日，人民币对美元中间价上涨251个基点，报6.7909，创2018年7月26日来新高。

截至13点，在岸、离岸人民币兑美元双双升破6.75关口，创2018年7月来新高。

之前还动不动就要破“7”，动不动就唱衰，如今怎么摇身一变，人民币又挺直了腰板。

其实，本轮人民币对美元的升值不是这两天的事。

本轮升值始于2018年11月中旬，截至目前，升值幅度已超2%。

如果从1月7日收盘价6.8499算起，近一周时间内，在岸人民币升值幅度超1000点。

不仅是对美元走强，人民币对一篮子货币总体也呈现升值态势，目前CFETS人民币汇率指数从92.40左右攀升至93.30附近。

从上一轮刻骨铭心的贬值到如今的高歌猛进，这不到两个月的时间里，人民币到底经历了什么？未来会怎么走？

美联储的举动，牵动着全世界货币的心。

美联储最新会议纪要显示，加息是在少数委员不愿加息的情况下进行的，他们认为缺乏通胀压力，反对再次加息，且承认未来的政策路径“不那么清晰”。

受此影响，美元指数大幅走低，跌幅近1％，逼近95关口。实际上，自2018年11月至去年底，美元指数已贬值近0.5％。美元指数下跌带动了人民币升值。

自2018年12月份以来，美债收益率扭转上行势头，中美利差开始自低位回升。中美利差变化，对人民币走势也起到关键作用。

由于市场参与者对美国经济及美联储政策预期发生变化，美国国债收益率出现一定幅度下行，10年期美国国债收益率目前已重新回到3％以下，中美利差在低位呈现企稳态势，有助于人民币汇率趋稳。

中美贸易谈判对人民币走势影响大，这个毋庸置疑。

1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。我国商务部发表声明称：双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。

虽然近期监管部门没具体动作，但威慑力仍在。

自2018年11月中旬之后，监管部门没有继续出台相关政策，但此前打出的重启逆周期因子、发行离岸央票等一系列“组合拳”，加强了外汇宏观审慎管理，适时开展逆周期调节，对人民币汇率总体稳定发挥了重要作用。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，过去数年，美元指数走强对包括人民币在内的诸多资产价格产生压制作用，强势美元周期的结束未来将对一系列资产价格产生重要影响，新兴市场货币有望摆脱承压的局面，人民币汇率有望企稳回升。

当然，人民币汇率的中长期走势仍然取决于基本面。随着国民经济运行的稳定性和韧性将不断增强，金融市场进一步对外开放，市场预期不断改善，未来我国国际收支和外汇储备规模将保持平衡稳定，这些都给人民币汇率以强大支撑。

同时，也有专家认为，美联储加息预期未止，我国经济增长仍面临下行压力，中美贸易谈判仍具有较大不确定性，难以断言人民币将出现趋势性地大幅升值，但有希望保持在合理均衡水平上的基本稳定。

来源:经济日报客户端（记者 / 李华林 策划 文案 / 孟飞 温宝臣 编辑 / 刘辛未）