巴曙松:境外结算不等于人民币是国际货币

2009-07-22 10:02 211

中银香港日前向中行上海分行汇出首笔跨境贸易人民币结算款项,收款企业为上海电气集团旗下的上海电气国际经济贸易公司,成为由香港发出的“第一单”。中银香港指出,此举标志香港人民币贸易结算业务正式启动,也是人民币在大陆以外地区有秩序地使用的重要里程碑。

有专家指出,这意味着人民币在国际贸易结算中的地位将从计价货币提升至结算货币,中国跨境贸易人民币结算业务进入实质运作阶段。

7月19日,就人民币跨境结算与人民币国际化的关系以及人民币结算在香港面临的问题等,本报记者专访了国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松。

巴曙松认为,在目前人民币资本项目下自由兑换依然受限、人民币参与国际金融市场程度较低、履行国际货币职能十分有限的情况下,人民币跨境结算只是人民币国际化初始但是十分重要的一个阶段。

记者:实施跨境人民币结算,有专家认为是人民币国际化的重要一步,对此,您怎么看?

巴曙松:就目前的进展评估,人民币还不是一个国际货币,目前发挥的国际货币职能相当有限,而且多限于周边国家和地区。我认为,在人民币区域化的初始阶段,通过推行中国与周边国家跨境贸易中的人民币结算,是推动人民币区域化、进而国际化的重要的起步阶段的安排之一。

记者:目前来讲,人民币国际化的程度是怎样的?

巴曙松:我们根据人民币行使国际货币职能的程度,从三个方面判断人民币的国际化程度:计价范围、价值尺度、储藏手段。

这个计价范围主要在边贸领域。在中国与周边国家和地区的贸易中,以人民币作为计价货币已经起步。人民币已流入周边国家和地区。人民币在港澳台地区尤其是香港,也日益被市场接受。据香港金融管理局的统计数据,到今年4月底,香港的人民币存款余额约为530亿元。同时人民币也成为中国与周边国家边贸结算中的重要货币之一,中国人民银行昆明中心支行统计数据说明,目前人民币已成为云南省与越南、缅甸、老挝等国家边贸结算的首选货币。

另外,2006年12月1日,菲律宾货币委员会开始接纳人民币为菲中央银行储备货币,这是外国中央银行首次将人民币列为官方储备货币。金融危机以来中国与韩国等6个国家和地区签署了总额6500亿元人民币的货币互换,人民币以官方渠道流入这些国家和地区,在发挥储备货币作用的同时,也为本地的与中国有贸易往来的企业提供了跨境贸易人民币结算的重要来源渠道。而且哈萨克斯坦等政府官员都曾表示等到时机成熟,有将人民币纳为储备货币的意愿。
记者:目前,这个需求市场有多大?

巴曙松:在我看到的数据,按照香港特别行政区政府统计处的统计,2008年香港与内地之间的贸易额为27000亿港元左右,仅仅就贸易结算这块对人民币的需求量就为1700亿元人民币左右。今年4月底,香港人民币存款余额仅为530多亿元人民币,显然,数百亿的人民币存款无法匹配巨大的贸易结算规模。 1999-2008年间境外人民币需求占人民币M0总量比率的平均值为7%左右,预计2008年境外人民币持有规模可能有3400亿人民币。相对于庞大的人民币境内流通规模,海外规模占比是相当低的。

因此,我想人民币结算的发展需要境外人民币的存量大幅度增加,以及扩大境内银行对境内试点企业和境外企业提供人民币贸易融资的规模,只有通过多种途径增加人民币在港的供给,才能有效支持跨境贸易人民币结算试点的顺利开展。

记者:您刚才提到了人民币供给不足问题,也是最近人民币跨境结算在港澳地区面临的重要问题。

巴曙松:是这样,在香港推行跨境贸易人民币结算,其前提就是要改善人民币在香港的流通性,只有具有良好的流通性,企业才具有较高的意愿来使用人民币进行结算,目前遇到了一些挑战,主要是这两个方面。

一是刚才提到的在港人民币的供给不足问题。推行贸易人民币结算,人民币流通的范围将有所扩大,对货币的需求会有所上升,这个影响将取决于使用人民币结算的贸易量大小。如果要求人民币实时结清,则不存在人民币的输出问题,仅充当交易媒介。如果允许外部机构保留人民币,则初期会涉及人民币的输出问题,会进一步增加社会对货币量的需求。

第二,人民币投资渠道和用途的扩展问题。改善香港的人民币供给和流通是解决香港的人民币“来源”问题,而企业和居民更为关心的是人民币的“去向”问题。在香港虽然已经开展了人民币存款业务,但是由于香港银行的人民币投资渠道还有待拓展,以及目前香港人民币存款的制度要求人民币的存款利率一直维系在较低的水平,如香港人民币六个月定期存款利率基本稳定在0.7%左右。由于内地和香港之间存在利差,在香港流通的人民币可能会通过各种渠道回流内地。

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