原油大幅上涨的启示:新周期下大宗商品对比黄金回报率

2018-06-08 08:57 8028

对冲基金经理Keith Weiner认为,黄金市场是独一无二的,因为几千年来生产的所有黄金仍然掌握在人类手中,这些都是潜在的供应来源。而且金价相对于工业大宗商品呈现出一个长期上涨的趋势,这个趋势已经持续了数千年。

来源:和讯黄金

    对冲基金经理Keith Weiner认为,黄金市场是独一无二的,因为几千年来生产的所有黄金仍然掌握在人类手中,这些都是潜在的供应来源。而且金价相对于工业大宗商品呈现出一个长期上涨的趋势,这个趋势已经持续了数千年。

  虽然油价近期出现回调,但是自年初以来,原油市场整体还是走高的。而黄金则回吐了年内所有涨幅,对于黄金未来走势,对冲基金经理Keith Weiner认为,需要从供需角度来分析。

  Keith Weiner指出,在上周的图表中显示,原油期货的未平仓合约数量正在增加,从这一点上可以推断出原油市场的基本面正在改善。那么做市商是不是应该买入更多的原油呢?

  实际上,原油和黄金是不同的,和其它工业大宗商品也是如此。而不同之处在于仓库中存储的原油最多只能满足几个月的工业需求。相比之下,黄金库存理论上可以满足70年的制造和工业需求,这也是黄金之所以能够成为货币商品的原因之一。

  根据数据显示,原油已经好几个月处于贴水状态了。除其它因素外,未平仓合约的增加是由于交易商增加了对冲操作。

  Keith Weiner指出,显而易见,随着油价的上涨,石油生产国增加了产量,这就产生了对冲的需求,它们将石油产品“提前”售卖出。

  而黄金市场是独一无二的,因为几千年来生产的所有黄金仍然掌握在人类手中。在合适的价格和合适的条件,所有的这些金属都是潜在的供应来源。现在市场上几乎所有的供给都是现有的黄金库存。与总库存量相比,矿山产量非常少。

  从黄金与CRB的对比图中可以看出,金价相对于工业大宗商品呈现出一个长期上涨的趋势,这个趋势已经持续了数千年。

  Keith Weiner认为,从长期趋势来看,利率倾向于下跌,这对黄金而言是一个利好的消息。

  那么从供需度来看,黄金白银的基本面情况又是怎样的呢?

  先观察金银价格(以美元计价)走势,从图中可以看出,白银黄金价格近期都出现了小幅下滑。


  其次,金银比率几乎没有什么变化。


  投资者还需要从供需基本面来预测黄金白银走势。下图显示的是黄金供需水平和以美元计价的金价,蓝线为金属充裕程度(Basis),红线为稀缺程度(Cobasis),绿线为以美元计价的金价。


  随着美元的升值,黄金的稀缺性上升了一点。


  同样的事情发生在白银市场,且稀缺性的上升幅度大于黄金。


6
标签: 回报率 原油 周期 
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

线上课程推荐

火热 45节精品课,全景解读供应链金融科技风控与数据风控的深度剖析

  • 精品
  • 上架时间:2020.08.29 17:33
  • 共 45 课时

火热 融资租赁42节精品课,获客、风控、资金从入门到精通

  • 精品
  • 上架时间:2020.10.11 10:35
  • 共 42 课时
相关新闻

高盛CEO警告:未来几年股票回报率会下降,通胀是主要风险

2021-12-09 14:17
6709

新基建投资如何落地及回报率测算

2020-05-08 17:56
137000

如何利用供应链管理提升企业资产回报率

2019-10-16 16:55
3074

四大行三季度报大PK:工行最赚钱,农行营收增长最快,建行资产回报率最高

2018-11-09 16:59
26353

Finshare飞象金云现金折扣管理服务--助力企业理财,提高资金回报率

2018-10-24 08:57
21833
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP