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本报记者 姜业庆

现金贷从风口到衰落，这其中，有太多经验和反思。为更好读懂现金贷行业，汲取经验和教训，并探寻转型之路，一本财经日前举办了“2017消费金融研究报告发布会暨闭门研讨会”并发布了《现金贷行业研究报告》。

现金贷行业为何突然崛起爆发？报告显示，这其中主要存在4大原因：在政策因素上，是因为我国大力鼓励消费金融；在经济因素上，是因为消费对GDP的促进作用越来越明确，消费占GDP的比例在不断攀升。此外，社会和市场因素也是非常重要的原因，新生的90后，成为消费的主力军，这群对未来有乐观预期的年轻人，消费欲望强烈。而最后一个原因，就是技术因素：支付、移动互联网等技术的成熟，为行业发展奠定了基础。现金贷借款人群，到底是一群怎样的人？他们为什么会为了提前一周拿到几百元，而付出如此高的利息？以前媒体大部分的报道，对这个人群都是“俯视”，并未深入到人群之中，去调研、采集数据。

报告指出，现金贷借款人群，整体上可以归纳为：年轻、收入较低不稳定、无固定资产、男性居多、多头借贷情况较严重、部分借款用途涉及消费以外的领域。这是一群典型的蓝领客群，他们大多从乡下来到城市打工，属于底层的“城市移民”。在城市的生态中，他们尚未建立牢固的人脉关系，因此无法通过熟人借贷来满足临时的资金需求。而现金贷，就成为他们唯一的紧急资金来源。

现金贷行业争议随着现金贷行业的崛起，赴美上市潮一度被认为是金融科技公司成熟的标志。而紧随其后的媒体高度曝光，却让现金贷行业陷入争议的漩涡。现金贷行业主要面临着四大争议：第一个是消费者权益保护。现金贷行业最为被大众诟病的是高利率、共债严重、债务危机和暴力催收四项罪名。第二个是商业模式可持续性。“高收益覆盖高风险”的商业模式是否可持续？一个金融机构的核心能力，是将资金投入流量获取而不是风控的时候，其商业模式的可持续性，在客户数量增速下降时，是经受不住考验的。第三个是个人数据保护。在现金贷的反欺诈与风控流程中，会有爬虫抓去大量的客户数据。有一部分数据需要授权，但是第三方数据公司的数据来源也是不明朗的。第四个是过度放贷与金融稳定。从现金贷行业目前的体量来看，万亿的资产规模相当于中国十家城商行的体量。而现金贷分布又以小额分散为主，具备了风险分散的特点。

目前情况下，现金贷对金融稳定不会构成实质性的威胁，但其商业模式却存在潜在威胁。大量的资金注入，使现金贷发展速度，超出了本应承受的范畴，再加上多头借贷问题严重，背后的潜在风险难以评估。现金贷的转型在强化监管之后，行业衰败迹象极为明显。行业正在探寻转型之路。第一条出路是场景。有不少公司正在探寻通用信贷产品，来满足客户的多场景需求。但场景依然会面对曾经的难题。第二条出路，就是出海。最近最火热的，无疑是人口2.6亿的印尼。但在会议上，明特量化的联合创始人李英浩也提出担忧：“现在印尼做得最好的，也是月放款3000万元，市场还处于早期，爆发可能要两三年之后。”第三条出路，就是直接转型成2B的公司，输出技术。比如，输出现金贷行业最擅长的营销获客、风控全流程系统，帮助传统金融机构迭代升级。但这个模式最大的问题就是发展缓慢，不会像2C模式一样，迅速爆发。现金贷行业的崛起和衰落，依然有很多问题值得思考。

对于现金贷行业能否迎来黎明，中国人民大学经济学院教授程华表示，就如P2P网贷的分类监管、限额的放松是迟早的事情，现金贷也一样。“严监管之后的负面效应，监管机构很快就会感觉到，按照中国历年来周期规律，就是会放松的，所以大家坚持下来就一定会胜利！”