来源：金融时报社 记者 胡萍

周小明：财富管理尚没有法定的含义，金融家有金融家的理解，投资者有投资者的理解。我理解的财富管理，实质是用来对抗财富的宿命，用来管理财富的生命周期。那财富的宿命是什么？这个宿命在全世界各个国家都有，叫“富不过三代”。财富管理强调的是财富的完整过程，从创造财富到保护财富和传承财富。

财富的生命周期基本上是一个宿命论：第一代是创造，第二代是停滞，第三代是消逝。这样的宿命是很公平的，因为没有这样的宿命，财富的阶层就会固化，社会的进步就更加困难。但是也有很多人一直想跳出这个宿命，想把财富宿命从财富的生命周期中解放出来。我认为这种努力就是财富管理。

财富管理在欧美发达国家经过多年的发展已经成为一门学科，并且成为了一项职业，从某种意义上说成为了一门艺术。财富管理的目的就是为了改变财富的宿命，对抗财富的生命周期。它的核心就是在财富的创造、保有和传承这个全流程过程中，构建一种系统性的安排和规划，然后形成一个财富创造、保护、传承、再创造的良性循环。

周小明：目前中国富豪崛起的速度是全球第一，富豪的数量是全球第二，仅次于美国而且也将很快超过美国。根据波士顿咨询公司的测算，截至去年，高净值人群可投资金融资产总量达126万亿元，到2021年预计可以达到220万亿元。126万亿元是什么概念？大约相当于2016年中国GDP总量的1.7倍。这个数字是非常庞大的。中国的财富创造，接下来还会遇上一个新机遇。当下我们的经济在转型，转型就意味着新的创富模式将逐步替代旧的创富模式。

如果从全流程的财富管理视角来看，企业家应该有两个财富战场：第一个战场是通过企业的经营管理和创新去不断地创造财富。第二个就是财富保有和传承的战场。因为人最终一定是会面临死亡的，即使创造了再多的财富，它的去向也一定是往后代去传承。如何传承好财富，这个就是财富的第二战场。

在财富的第二战场上，企业家的认知是不够的，知识与技能更是一片空白。所以我常跟企业家朋友说，一定要重视财富的第二战场，人的一辈子不能永远是个逗号，要画上圆满的句号，更不能到最后逗号变成了省略号。

周小明：要在财富的第二战场获得成功，企业家要重新学习。因为财富管理是一个系统、一门专业，它需要很多知识技能，而且它比第一战场还要难。

我们所倡导的是安全财富、增值财富、和谐财富和久远财富四大财富观。安全财富是企业家财富大厦的根基；增值财富指的不仅是回报率，更是构建财富增长的结构和逻辑；和谐财富是指企业家在家族、企业和社会层面要承担起财富的责任；久远财富就是要通过有效的财富管理规划，破解“富不过三代”的魔咒。

财富观是理念，理念的实现需要工具的支撑。企业家实现财富目标，我个人认为需要以下五个核心工具。

第一是家族保险，也就是高端保险。一定要把保险的功能在安全财富中发挥到极致。这几年保险的发展，尤其是高端保险的发展，使保险的财富管理功能越来越被挖掘出来。而且高端保险对我们的企业家来说是不可或缺的，它从家族成员到企业员工的人身保障以及企业财产和个人家庭资产的财产保障，都构筑了一个坚实的安全垫。

第二是家族信托。很多人过去把信托当作一个理财产品来看待，其实这不是它的核心功能。信托的核心功能是建立一个安全结构，把你的财产放到信托里就会变得安全，因为信托具有风险隔离功能。所以家族信托的本质，是把你的家庭财产放到信托的架构之下，在安全的结构中实现你的“任性”。如果不把财产装入信托，你所有的财产都将暴露在各种风险敞口之下，而如果放在信托的结构之下，它就会进行风险隔离，变成一个独立的财产，然后你再慢慢地按照自己的意愿去分配和管理。

第三是家族银行。家族银行的核心就是家庭或者家族自由掌控的现金流。这个现金流构成了你的家族银行。家族银行发挥的关键作用，第一是品质生活的保障；第二是成为稀缺投资机会来临时储备的子弹；第三是当你的家族企业陷入金融困境时，当所有的银行都向你关门的时候，家族的自由现金流是可以支撑企业发展的。尤其在不确定的金融环境下，自由现金流是非常关键的。

第四是家族慈善。无论是在和谐财富还是久远财富的层面，企业家必须要做慈善，要从心结上迈出实质性的一步。现在很多的企业家在慈善的问题上是非常纠结的。他们除了有发自内心的朴素慈善观，同时还有一个被动的原因，就是把做慈善作为一个维护企业品牌、维护政府关系的方式。真正要把慈善作为财富责任的一部分还是很纠结的。企业家们需要换一种角度，要把慈善当作财富的社会资本，这就不是消耗，不是散财，而是投资，因为你获得了社会资本。这不仅是一种责任的觉醒，也是企业家们为自己企业和家族获取社会资本的一种方式。

第五是家族治理。家族内部是一定要建立治理组织的，因为你的财富已经这么多了，如果没有自己的组织去支撑，你是很难传承下去的。并且一定要建立自己家族的核心价值观。企业家在家族中要作为族长，建立家族的价值观，并形成家规，最后变成家风。只有这样凝聚并不断地教育家族成员，才能最终做好家族财富的管理和传承。

当前，各信托公司大力布局财富管理业务，为客户提供财富管理需求分析与咨询、海内外全视角资产配置甚至专户投资、家族信托、企业投融资等综合金融服务。其中，家族信托不但成为了信托公司业务转型的重要发力点，也愈加被众多高净值人士所青睐。

中信信托家族信托、平安信托“鸿承世家”、外贸信托“五行财富”已逐渐成为财富管理行业耳熟能详的品牌。这3家信托公司同为家族信托的先行者，探索家族信托数年，在信托业转型升级的过程中趟出了一片蓝海。

有研究人士称，财富管理的高级形态是家族财富管理，而家族信托居于家族财富管理的核心地位。还有业内人士将家族信托比喻成财富管理皇冠上的明珠。那么，这些信托公司中的“明珠”是如何绽放光芒的呢？

中信信托于2013年起开始全方位布局家族信托业务，先后推出了多种符合高净值人士需求的家族信托服务，为委托人实现了资产的保值增值、资产隔离与传承。2016年，正式推出了“中信信托·家族信托”的品牌。目前中信信托已推出了两大类综合家族信托服务，即起点为3000万元的定制化服务与起点为600万元的标准化服务。截至2016年底，中信信托家族信托的客户已逾650位，受托资产规模约为60亿元，均位居信托业前列。

作为中信信托在家族信托基础上的延伸，2014年5月份，中信信托与信诚人寿设立了我国境内第一只保险金信托。截至目前，中信信托已经成功为近百位客户设立了保险金信托，市场占有率达到90%。这一在国外已非常成熟的财富传承和税务筹划工具，在国内也逐渐生根发芽。

另一个突破则是在今年7月25日，规模5亿元人民币的“中信·何享健慈善基金会2017顺德社区慈善信托”正式设立。这是一单家族慈善信托项目的创新实践，也是自2016年9月慈善法正式实施以来，慈善信托的升级，表明家族慈善日渐成为家族财富传承的标配。

平安信托家族信托业务在创新方面一直走在行业前列： 2012年成立了首单家族信托, 规模5000万元，期限50年；2014年成立了首单纯公益性质的家族信托，唯一受益人为委托人家族的公益慈善基金会，既实现了委托人财富保值增值的需求，也利用信托他益的功能充分实现了委托人回馈社会的心愿；2015年成立了首单以委托人家族办公室为核心的家族信托，由平安信托搭建财富传承的框架，委托人的家族办公室承担家族事务管理以及资产配置的职能，将家族信托的资产配置、财富传承与公益理想完美结合。

平安信托家族信托主打“鸿承世家”品牌，升级之后又推出鸿福（保险金信托）、鸿睿（定制型家族信托）、鸿晟（专享型家族信托）、鸿图（家族办公室家族信托）四大系列产品。

与市场其他家族信托产品相比， “鸿承世家”品牌可以充分发挥平安集团综合金融的核心竞争优势，为高净值客户提供全方位金融服务；还拥有丰富的产品线，可根据客户的风险偏好，提供全球全天候的资产配置和产品选择；还可以提供量身定制的资产传承解决方案。

“五行财富”是外贸信托于2011年推出的财富管理品牌，专注于为高净值客户提供资产配置及增值服务，开启了信托公司财富管理的先河。“五行财富”品牌以中国传统的唯物观——“五行学说”为基本的品牌理念，将财富管理业务与财富的“五行”相结合。

在系统研究、开发管理、打造家族信托品牌等方面，外贸信托都属于业内早期的开拓者。2013年，外贸信托与招商银行合作，向私人银行的高净值客户提供家族信托服务，成为首家在银监会备案开展家族信托业务的信托公司；2014年，外贸信托推出自主管理的“五行汇泽·家族财富传承”服务，采取境内、境外一站式服务平台，以全球视野为客户进行家族信托设计，并可针对个性化需求定制专享专属产品；2015年12月，外贸信托在业内首先推出了兼有养老和传承功能的信托服务；此外，由家族信托延伸的保险金信托、类公益信托等均已进入可规模化复制的市场化运作阶段，家族信托签约数量和签约规模均名列业内前茅。

据介绍，外贸信托目前已经构建了包括多市场、多品类、多地域的“五行配置方略”产品体系，产品组合覆盖不同期限和风险收益配比。未来公司将积极探索公司股权传承信托、不动产传承信托、家族办公室服务等延伸产品，为高净值客户提供更专属、更完善、更系统、更全面的家族信托解决方案。