▌需求逐渐转淡 铁矿石将迎来“熊市”

市场分析师表示，矿价在3月中上旬开始出现下滑，随着需求淡季的来临，铁矿石现货市场即将迎来又一轮的“熊市”。

在吨钢利润回升的刺激下，国内粗钢产量连创新高。不过，尽管钢厂的复产热情高涨，但库存已经堆积成山。“北方很多港口没有地方存了，但是进口还在大量进入。”早在今年3月份，中钢协副秘书长王颖生，就曾提醒投资者关注铁矿石高库存风险。

在分析师看来，随着需求淡季的来临，港口库存一直维持在1.3亿吨以上，而国外矿山持续不断的发货，仅从价格上来讲，铁矿石市场可能会“雪上加霜”。不过，分析师分析，当前国内因投资增加的需求还将持续，铁矿石真正的熊市，可能最早会在三季度末、四季度的时候显现。

▌全球棉价整体向上趋势

中国棉花协会最新数据显示，截至3月底全国棉花工业库存为74.79万吨，较去年同期增加42.29万吨，为近四年最高；全国棉花商业库存为202.85万吨，较去年同期增加36.8万吨；全国棉花中转库存为218.58万吨，较去年同期增加48万吨。从数据上，全国棉花市场资源仍丰富，但市场反映高等棉花资源相对紧张，且价格也相对坚挺。

今年以来，由于印度棉价高企，国际棉价持续走高。国内棉价与国际棉价缩小，国内棉纱甚至倒挂。这一方面利于外棉的强势传导到国内市场，提振国内棉花价格。另一方面也利于提振国内棉纺产品产品竞争力，有利于下游产品出口。下游纺织企业景气度提高，棉花后期需求较为乐观。

总的来看，印度棉花紧张加上国储棉抛售，全球棉花处于去库存化阶段。2017年中美棉花种植面积虽然增加，但是相对需求来说远不够，棉花市场仍有供需缺口，这奠定了全球棉价整体是向上趋势。考虑到前期全球棉花库存较为充裕，目前全球棉价只是处于上升中的初期，价格震荡走高为主。5月美棉重点关注天气及出口情况。