70亿权证融资诱惑 武钢大涨遇暴跌

2009-04-08 13:30 622

核心提示:在连续三个交易日涨幅超5%、一个月内累计涨幅超50%之后,堪称近期一大牛股的武钢股份昨日出现放量大跌,单日下跌8.23%,在两市超过一千家公司中居跌幅榜第一。

     即将迎来权证行权期的武钢股份,却毫无征兆地上演了一幕大跳水,蹊跷的暴跌,正如其近期蹊跷地暴涨一样令人咋舌。而此时,距离武钢权证的最后交易日仅两天,距离最后行权日仅七个交易日。

        在连续三个交易日涨幅超5%、一个月内累计涨幅超50%之后,堪称近期一大牛股的武钢股份昨日出现放量大跌,单日下跌8.23%,在两市超过一千家公司中居跌幅榜第一。

        近期,武钢CWB1的即将到期,让这只并不起眼的权证,与其正股一起,突然受到市场的高度关注。市场更是传言,武钢CWB1将会行权,这也意味着武钢股份的股价会在权证行权期突破9.58元的权证行权价。

        经过昨日的暴跌,武钢股份的股价却开始远离行权价,权证行权几近一项  “不可完成的任务”。不过,从武钢股份近期的强劲表现来看,其实也不乏完成这项“任务”的实力。

不可能的任务可能的“实力”

        在未来一周左右的时间内,要保证武钢CWB1行权,正股将要有超过20%的涨幅!平均每个交易日需要上涨约3%的涨幅。

        本周以前,作为钢铁股龙头之一的武钢股份可谓是风光无限,3月10日至上周五,武钢股份连续大涨,股价从不到6元上涨到最高接近9元,短短半个月,股价大涨超过50%。

        就在武钢股份大涨期间,钢铁股板块的整体表现并不算突出。当时,市场的热点主要集中在有色、煤炭两大焦点板块上,另外就是创投、新能源等题材股表现出色,而钢铁股的整体表现则稍显逊色。

        从钢铁指数的表现来看,3月10日从2136.4点起涨,到上周五也就涨到了2496.46点收盘,涨幅约15%,远远落后武钢股份的涨幅,而且尚未创出本轮反弹的新高。而钢铁股中的另外两大龙头宝钢股份和鞍钢股份,也并无多少表现,至今仍距2月份的高点有较大距离。

        可见,支持武钢股份独立走强的因素,并非是行业基本面,惟一合理的解释,就是武钢CWB1到期行权所带来的武钢股份再融资需求。

行权最多可融资70亿武钢乐见股价上涨

        如果武钢CWB1顺利行权,武钢股份就能获得70亿元的行权融资。

        武钢CWB1,其实是武钢股份在2007年融资时发行的一个副产品。当时,武钢股份发行分离交易可转债,融资75亿元,并附送武钢CWB1。根据条款,持有一份武钢CWB1的投资者,可以在权证到期行权时,以9.58元/股(调整后)认购一份武钢股份的新股。假设72750万份武钢CWB1全部实现行权,那么武钢股份将获得约70亿元的资金。

        在金融危机大背景下,让权证持有人参与行权、获得约70亿元的资金,对任何一家上市公司而言,都会充满诱惑。身处钢铁行业“寒冬”的武钢股份,应该也不会是例外。

        “权证持有人通过行权,获得武钢股份发行的新股;武钢股份则获得资金,完全不需要再走审批程序。我相信武钢股份绝对是希望投资者行权的。”一位钢铁行业的研究员告诉记者。“毕竟,权证行权可以让武钢股份实现一次再融资,上市公司何乐而不为?”

        昨日,《每日经济新闻》以投资者身份致电武钢股份董事会办公室。对于公司是否会通过本次权证行权实现再融资,一位工作人员解释道,“我们在2007年发行分离交易可转债,当期融资75亿元;附送的认股权证交易时间为两年期,持有人到期行权,公司大概可融资70亿元,总共可融资145亿元。第一批75亿元的融资项目共有四个工程,其中三个工程都已经在2008年底和2009年初陆续投产,只剩下三冷轧项目由于设备采购原因推迟。”

        该工作人员同时表示,三冷轧项目设计需要三四十亿元,此前的三个项目通过自有资金和银行贷款已经做完了,因此即使权证不能行权也没关系,“上市公司完全可以解决。”

  而当记者问及上市公司是否愿意通过权证行权实现再融资时,该工作人员表示,权证行权实现再融资对上市公司有利有弊,通过权证行权,上市公司实现再融资,可以调整上市公司的资本结构以及银行贷款,但是却要增加总股本,稀释每股收益。

        “权证博弈的谜底,要随着时间的推移才能够揭开。作为上市公司,我们只有在风险提示上做工作,其他的没有说明。”该工作人员称,从正股股价走势来看,武钢CWB1能否行权存在不确定性。

游资机构大对决武钢正股成战场

        武钢股份的单日暴跌,令其权证的行权前景再度变得扑朔迷离。

        权证行权,正股的价格是关键。根据武钢CWB1行权的规则,此次权证行权的价格是9.58元,这也意味着,必须正股的股价涨到9.58元之上,权证行权才有价值,如果在行权期内,正股武钢股份的股价低于9.58元,权证相当于一张废纸。

        此前,市场传言武钢权证很可能会行权,主力资金为此力推武钢股份,并疯狂打压武钢权证。昨日之前的走势也的确与传言相一致。

        但昨日武钢股份却意外出现大幅异动:早盘高开后一路震荡下跌,下午两点之后开始跳水,收盘时暴跌8.23%。

        上证所公布的公开信息显示,机构和游资在昨日经过了一番惨烈的杀跌。

        卖方的前五大席位中,有四家是机构专用席位,卖出金额都超过1亿元,而排名第一的金元证券成都二环路营业部,其卖出金额更是高达3.31亿元,卖出意愿非常坚决。

        而买入的前五大席位中,仅有一家是机构专用席位,而且买入金额也仅仅为1.03亿元,远远小于卖出方四家机构专用席位的卖出量;另外四个席位均是游资席位,其中,三家都是来自国信证券的营业部,每家买入的金额在两、三千万元。

        一位私募机构的人士分析认为,从游资和机构的对决来看,基金在疯狂抛售,而且卖量远大于买量,这说明基金对该股的权证融资并不看好。同时,游资席位买入金额明显较小,显示游资做多的决心也不强。

        如果说此前的半个多月里武钢股份的大幅度上涨,拉开了这场“战争”的序幕,那么接下来的两天内,“战争”将迎来最白热化的阶段。

        武钢CWB1会否成为废纸?

        武钢股份的价格会否突破9.58元?

        70亿元的巨额融资能否实现?

        未来七个交易日的每一分每一秒,都将牵动武钢股份、基金、游资以及纯短线客的神经!

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