来源：天天说钱

文/刘晓博

今天（8月15日），A股走出了令人瞠目结舌的强劲反弹行情，上证指数大涨了74.53点，收于3125.2点，创出了今年以来的新高。

对于这轮突如其来的行情，大家给出了各种解释：深港通临近，万科持续上涨激活人气，银行股IPO大潮将至需要激活股市，如此等等。

但我的猜测是，这可能跟高层对一些重大问题有了新结论有关，比如IPO注册制的问题，银行理财产品和保险资金跟股市的关系问题。以及面对即将到来的新一轮经济下行压力（房地产政策再度收紧带来的），将采取何种策略的问题。

但这“新结论”是什么，不得而知；有没有新结论，也不得而知。但每到大事即将发生的时候，总有人先知先觉，这已经被屡次证明了。

值得关注的是，今天开市之前出版的《人民日报》有两篇文章耐人寻味。

先看一下在17版右边栏发表的《用组合拳打好下半场》一文（见上图），作者是高云才。文章对下半年中国经济进行了展望，其中有这样一段话值得高度重视：

资本市场也渐趋稳定。7月份，沪深两市平稳运行，沪指在3000点上下运行。万宝之争加上新进来的恒大，使万科人气大增。王石“野蛮人”说法赚足眼球，老姚“买买买”和恒大新晋，说明机构投资者对资本市场上具有成长潜力的投资标的的热衷。机构的热情参与，表明一个科学的、健康的、多层次的资本市场正在为更多企业创造良好的直接融资环境。

从这段话里我们可以读出两个信息：第一，对于万科股价的拉升，高层似乎乐观其成，这可能意味着监管尺度的放松。第二，对当前股市的看法，也比较积极乐观。

不过，这篇文章也犯了一个小错误，比如这段话：

中国国债正吸引越来越多的眼球。由于中国政府债券拥有国际信用评级机构的高评级，中国10年期国债的收益率目前达到2.82%，超过了发达国家各种收益债券。

债券收益率和债券价格不是一回事。债券越受欢迎，买的机构和个人越多，其价格越高，收益率会越低。目前全球都处于债券牛市，国债收益率屡创新低，中国10年期国债收益率已经跌破了2.7%。发达国家国债收益率更低，一方面是因为他们的债券更受欢迎，另一方面是因为他们的基准利率比中国低。

此外，今天的《人民日报》还有一篇文章也非常值得关注。这就是刊登在第七版的《加快创新发展的机遇与条件》，作者是中国发展研究基金会副理事长刘世锦。

文章里这段话比较重要：

目前，我国经济增长已非常接近底部，正处在压力和困难较大、同时已看到转型成功曙光的时候。如果供给侧结构性改革能够取得实质性进展，我国经济有很大可能性在今后一两年成功触底。这里所说的触底，不是说将会出现所谓的V型或U型反转，而是说增长速度不会继续下降而是稳住了，进入L型的下边，也就是进入一个速度适当、更具创造性和可持续性的中高速增长平台。从国际经验看，这个平台有可能稳定5到10年乃至更长一个时期，从而为我们实现到2020年全面建成小康社会的目标和更长远的发展目标打下稳固基础。

“经济增长已非常接近底部”，“有很大可能性在今后一两年成功触底”，这一判断可能就是官方的观点。

此外，今天财政部金融司司长孙晓霞表示，财政部将“使出洪荒之力来推动PPP健康持续发展”。其具体措施包括：推动PPP领域立法进程，并在土地、价格、融资方面为PPP量身制定相关政策，加大以奖代补的力度和PPP基金投资力度，并尽快推出第三批PPP示范项目等。

所谓PPP，就是用公私合营的方式推进基础设施建设，这是高层为应对“后房地产时代”而使出的撒手锏。据财政部官员介绍，PPP的应用领域已经扩大到能源、交通、市政、环保、医疗、养老、教育等19个经济领域，并在传统单一的使用者付费基础上增加了政府付费和混合付费两种方式。

财政部全国PPP综合信息平台显示，截至2016年上半年，PPP模式储备项目达9285个，总投资超过10.6万亿，其中已落地项目的投资额超过1万亿。

有10万亿PPP项目撑腰，相信民间投资增速即将在随后几个月触底（目前是2.1%，见上图），而且货币政策最终会在年底之前再度有所放松，M2增速将重回13%附近。而这，正是支撑股市走好的力量。

但整体而言，股市仍然是鸟笼行情，指数过于激进的上涨很难维持，未来回调是必然的。但个股行情将持续活跃，国企改革概念股值得关注。“短炒，不满仓，随时准备撤离”应该仍然是散户生存的基本原则。

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