作者：阚明昉 马绍之/CBNRI研究员

来源：第一财经研究院

2016年4月1日—4月8日CBNRI指数

截至4月8日的一周，第一财经研究院名义有效汇率指数（CBNRI NEER）与第一财经研究院实际有效汇率指数（CBNRI REER）均小幅下挫，CBNRI NEER延续上周跌势下滑0.70%收于95.96点，年内跌幅3.32%；CBNRI REER下跌0. 31%至101.12点，年内下跌2.19%（图一）。

图一：CBNRI NEER与CBNRI REER2016年内走势（截至2016年4月8日）  

来源：第一财经研究院

日元的升值是周内人民币指数下跌的主要驱动力。人民币对日元大幅下挫3.84%，日元对人民币汇率创2015年7月以来的新高。美元指数延续跌势周内下跌0.37%，收于94.21点，人民币对美元微跌0.23%（图二）。周内人民币对CBNRI人民币指数其他成分货币币值升贬不一。

人民币对英镑、澳元和加元分别升值1.93%、1.86%和0.97%，但人民币对日元大幅下挫3.84%，人民币对瑞士法郎贬值0.76%。另外，人民币对越南盾和欧元也分别小幅下跌0.25%和0.17%（图三）。

图二：美元指数和人民币对美元汇率

来源：CEIC、Investing.com、第一财经研究院 

图三：CBNRI指数成分货币对人民币币值变化（2016年4月1日—4月8日) 

来源：第一财经研究院

考虑权重后，人民币对日元汇率对CBNRI NEER指数贡献度为-0.80%，是该指数下跌的首因（图四）。    

各国货币币值变化对CBNRI REER的影响与对CBNRI NEER的影响类似，人民币对日元大幅走贬且贸易权重可观，这使指数下滑0.46%，成为指数下跌的首因。CBNRI REER相较于CBNRI NEER纳入了更多的新兴市场国家货币作为其成分货币，人民币对韩元和林吉特升值均对冲了指数的下行趋势。此外，人民币对澳元、英镑显著升值也分别使人民币指数上涨0.09%和0.06%（图五）。

图四：成分货币对CBNRI NEER指数的贡献度（2016年4月1日—4月8日) 

来源：第一财经研究院 

图五：成分货币对CBNRI REER指数的贡献度（2016年4月1日—4月8日) 

来源：第一财经研究院