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一文看懂票据中介是如何运作的?

2016-03-27 18:061951

农行39亿票据案爆发之前,谈起票据,或许大多数人都一头雾水。作为一个小众行业,票据中介似乎更加带着一层神秘的面纱。

来源:普兰金融


农行39亿票据案爆发之前,谈起票据,或许大多数人都一头雾水。作为一个小众行业,票据中介似乎更加带着一层神秘的面纱。在这层面纱后面究竟藏着一个怎样的群体?又是如何运作的?今天就请跟随票据君的脚步一探究竟……


崛起的票据中介们


票据市场不断发展


票据中介生存空间越来越大


然后一大波专业化、公司化经营的机构出现


业务模式不断更迭改变


从业者快速上涨


1.争议已久的票据掮客已经渐渐成为过去。(之前票据君还写过两篇文章讲述掮客们的。感兴趣的话可以点击此处阅读:《大起底:看票据掮客如何大变活钱》。)更为规范化、专业化、有质素的团队——票据中介抢占了一席之地。他们有的是从贸易公司、投资公司和担保公司转变而来,有的则广吸银行人才,组成团队。这群人要么有着较强的专业背景,要么有着丰富的从业经验。不难预见,票据行业竞争力将越来越。


2.不过随着春节前后发生的几起票据案件,整个票据市场活跃性大大降低。银监会又对票据行业进行了管制,致使过去的一个月交易量大大下降。做业务似乎变得更加艰难。


票据中介业务如何开展


随着业务的做多做大


票据中介运作模式也渐渐形成


其一是与银行的合作


其二则是其经典运作模式


1.与银行的合作。与票据中介合作的银行总体分两类,一种是协议银行,另一种则是交易银行。主要区别就是前者与中介签订了咨询顾问协议,并向中介付费。而后者没有签订,他们往往通过中介买入或者卖出票据。


协议银行既然要付费,那么他们之间的合作是如何操作的呢?模式如下:


直贴业务模式下,中介需要帮助与其签订协议的直贴银行(简称直贴协议银行)完成先向企业收票(直贴),再向银行卖票(转贴)的全业务流程,以赚取买卖利差。


直贴方面:


一是帮助企业在直贴协议银行开立账户并向企业收票。由于直贴协议银行在异地,中介一般会代替企业在异地开立银行账户。具体业务发生时,中介再与直贴协议银行共同上门服务。手续完成后,直贴协议银行会将款项直接打入企业上述账户。


二是帮助直贴协议银行将收来的票据当日转卖给大中型银行。直贴协议银行收票后并不持有票据,而是由中介当天转给大中型银行。具体操作中,中介主要通过帮助直贴协议银行做大交易量获取利润,即不断在市场上收票、卖票、再收票、再卖票。单笔业务利差相对较薄,一般在10-15BP左右,而同期市场上直贴与转帖的利差可能超过30个BP以上。虽然单笔业务利差不高,但由于票据买卖均于当天完成,不占用直贴协议银行资金和规模,因此总体收益较高。需要指出的是,具体业务中,中介是反向操作的,即中介是根据转贴现需求方的交易需求,帮助直贴协议银行到市场向企业收票的。


转贴现方面:


转贴现业务模式下,中介主要根据与其签订协议的转贴现银行(简称转贴现协议银行)的资金和规模情况提供整个交易链,以帮助转贴现协议银行达成交易目的。具体操作如下:转贴现业务具有资金和信贷业务双重属性,中介为协议银行撮合交易时,一般将一笔业务拆成多笔业务进行交易。如果某转贴现协议银行有资金无规模,中介就安排该银行办理买入返售业务;如果某转贴现协议银行有规模无资金,就安排将票据卖断给该银行。


2.运作模式也分为两类:


其中一种是直接参与票据交易,赚取买卖利差;另一种则是提供票据买卖信息,收取手续费和佣金。


具体表现如下:


(1)直接参与票据买卖,赚取利差;


作为主流模式,其占比达到了90%,票据中介不仅给银行介绍票源,他们还会直接参与票据的买卖。具体流程如下:


a.票据中介先注册空壳公司,在银行开立账户;


b.他们利用自己掌握的空壳公司,将从企业买入的票据背书到空壳公司;


c.然后伪造虚假的商品交易合同和增值税专用发票,以空壳公司的名义到银行办理贴现;


d.获取贴现资金后,扣除利差或手续费后把余款打入持票企业账户。


这类操作,有巨大的税务风险和金融政策风险。


(2)提供票据买卖信息和交易撮合,收取手续费或佣金


这种模式主要是收集和发布交易信息,然后撮合票据买卖交易,主要包含直贴和转贴业务。像金融一网就属于这种类型,不过这个网站范围更广一些,它们还提供回购业务的服务。


来源:普兰金融


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