央行于情人节发布了《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》，为银行柜台债券跟更多投资者主体“蜜恋”提供了机会。当然，跟“白富美”亲密接触也是有门槛的：金融机构投资者要求金融资产净值不低于一千万，非机构投资者要求企业净资产不低于一千万，个人投资者要求年收入不低于五十万，名下金融资产不低于三百万，可投资柜台业务的全部债券品种和交易品种。不满足上述条件的投资者只能买卖发行人主体评级或者债项评级较低者不低于AAA的债券，以及参与债券回购交易。我国债券交易市场分为银行间债券市场、交易所债券市场、银行柜台交易市场。其中，银行间债券市场发行与托管规模均居首位，占据全市场的90%以上，可交易券种为15类，作为非银行金融机构（非法人）的基金可以参与其中进行投资，而个人投资者却只能参与交易所市场和银行柜台市场。此前，银行柜台债券市场只向个人投资者提供凭证式国债和记账式国债，流动性较差，更多是发挥储蓄功能，投资者一般是持有到期，获取票面利息收入；部分银行可为投资者提供凭证式国债的质押贷款，以提供一定的流动性支持。除了银行柜台市场，个人投资者包括一些机构投资债市的主要途径是进入交易所债券市场，这一市场属于场内市场。在交易所债市流通的有记账式国债、企业债、公司债和可转债，在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样的来购买债券，并且还可以实现债券的差价交易。面对债券市场，个人投资者可以根据个人的操作能力、进入市场操作的时间、投入资金的金额等的不同，选择独立操作直接参与债券买卖、或者通过购买基金间接参与债券投资。具体对比可见下表：根据投资目的的不同，个人投资者的债券投资方法可采取以下三种类型：1. 完全消极投资(购买并持有)：
即投资者购买债券的目的是获取较稳定的利息收益。这类投资者往往不是没有时间对债券投资进行分析和关注，就是对债券和市场基本没有认识，其投资方法就是购买一定的债券，并一直持有到期，获得定期支付的利息收入。适合这类投资者投资的债券有凭证式国债、记账式国债和资信较好的企业债。如果资金不是非常充裕，这类投资者最好购买容易变现的记账式国债和在交易所上市交易的企业债。这种投资方法风险较小，收益率波动性较小。
2. 完全主动投资：
即投资者投资债券的目的是获取市场波动所引起价格波动带来的收益。这类投资者对债券和市场应有较深的认识，属于比较专业的投资者，对市场和个券走势有较强的预测能力，其投资方法是在对市场和个券作出判断和预测后，采取"低买高卖"的手法进行债券买卖。这种投资方法债券投资收益效率较高，但也面临较高的波动性风险。
3. 部分主动投资：
即投资者购买债券的目的主要是获取利息，但同时把握价格波动的机会获取收益。这类投资者对债券和市场有一定的认识，但对债券市场关注和分析的时间有限，其投资方法就是买入债券，并在债券价格上涨时将债券卖出获取差价收入；如债券价格没有上涨，则持有到期获取利息收入。用这种投资方法，债券投资的风险和预期收益高于完全消极投资，但低于完全积极投资。
债券具有市场容量大，风险相对较低，收益稳定的特点，是抗击通货膨胀的最佳理财工具之一。个人投资者如能对之运用得当，会是其家庭理财的宝刀利器。虽然债券投资具有风险较低的特点，但也会随利率、市场等变动产生波动。债券投资重在长期坚持，切不可盲目投资，也不可肆意追涨杀跌。
（来源：金麦田）
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