来源：贸易金融编辑部

正当小伙伴们埋怨货币贬值带来的种种不利影响时，有一位小伙伴却独自在角落偷偷笑。你们贬值，管我P事！！！没错，您猜对了，就是美元这位小伙伴。

2015年，全球除美元之外的货币几乎都经历了贬值潮。

为毛？一句话解释，就是因为美元反弹了嘛！今天小编带你分析分析。

一般货币贬值的原因有这么几种情况：

一是债务多。在正常环境下，投资者和投机者会基于关键宏观因素确定货币价值。债务过多的国家经常出现货币贬值，因此被投资者视为风险过大。过度负债还会导致利息支付占用国家预算太多，减少国家生产力并阻止经济增长。国家信用评级也会因为债务过多而受损，导致借款成本进一步增加，给经济发展造成危害。一个面临大量债务的国家还可能通过货币贬值降低债务的实际价值。

二是宏观调控。中央在货币估值方面扮演重要角色。每个中央银行都控制自己国家的铸币权，并且持有大量外汇储备。世界中央银行持有数额巨大的外汇储备，并基于未来趋势加以调控。大多数中央银行在货币政策方面负有两项任务，即控制通货膨胀和确保经济增长。中央银行主要通过控制货币流动数量实现目标。通过降低利率或减少银行储备，中央银行可以让市场上流动更多货币。但增加货币供应量也会降低货币价值，这是最基本的供求关系原理。

三是经济增长＋央行政策。在评估货币购买力时，投资者会考虑一个国家的增长预期。如果未来经济增长看起来不好或进入衰退期，投机商会认定该国中央银行将增加货币流动性刺激经济。低利率导致借款成本降低并且增加经济活跃度。因此，经济放缓会导致宽松的铸币政策，也意味着货币贬值。

四是货币危机。货币危机发生在投机商迅速对一国经济或货币政策失去信心时，通常是拖欠国债引起。在危机期间，卖压很大，因为货币持有者竞相出售货币。近代比较典型的经济危机实例是1994年的拉美危机，1997年的亚洲危机和2000年以后的津巴布韦危机。

五是美元。美元被公认为是世界储备货币，意味着是大多数国家的储备货币。美元也是石油贸易的默认货币。由于它的特殊地位，这种货币的交易本身就有一定优势。但长期来看，美元会处于明显贬值趋势。

咱们再来分析一下此次全球货币暴跌的原因。

说白了，汇率高低，拼的就是经济基本面。一方面，在美联储退出QE、加息预期增强背景下，美元指数大幅攀升，给其他非美元货币带来了贬值压力。另一方面，欧洲、日本等主要经济体的货币宽松政策也进一步促使这些地区的货币走软。

再进一步从经济基本面解读，美国CPI回升受低油价拖累，房地产复苏步伐趋缓；欧元区PMI意外回落，通胀疲软令英国央行难加息。

2015年人民币累计贬值约5%，相对于拉美新兴经济体货币等货币还算“稳定”。此轮货币贬值潮中首屈一指的当属拉美新兴经济体货币（平均贬值幅度32%）；其次是 以俄罗斯和土耳其为代表的欧洲新兴经济体货币（平均贬值幅度26%）；再次是以加拿大、澳大利亚和新西兰为代表的商品货币国家（平均贬值幅度 16%），相对而言，亚洲新兴市场国家货币在此轮贬值潮中贬值幅度有限（平均贬值幅度仅为 8%）。

短期而言，似乎还很难看到人民币企稳的迹象。空头势力为非作歹、离在岸汇差加大等因素将驱使套利资金参与跨境套利，导致人民币承受更高的贬值压力，与此同时，人民币汇率跌幅扩大也会造成恶性循环，令境内企业个人纷纷购汇避险，加重金融市场对资本外流的担忧，令人民币汇率蒙受更大的下跌压力。

但从长远看，咱们也不必过分担心。多位分析人士认为，我国经济基本面、对外贸易仍比较好，具备了了人民币有效实际汇率保持升值的基础条件。