赵 照

　　互联网金融的蓬勃发展恰恰为利率市场化提供了一个很好的试验田，其发挥的“鲶鱼效应”所引发的自主利率市场化进程，要比监管部门自上而下地推动容易得多

　　今年的政府工作报告指出，要深化金融体制改革，继续推进利率市场化，扩大金融机构利率自主定价权。促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制。这是作为近期热点的互联网金融概念首度被写入政府工作报告。

　　当前，我国的贷款利率市场化已基本实现，存款利率市场化将是改革中最重要也是最艰难的一步，恰好，互联网金融的风生水起大大推动了存款利率市场化的改革进程。

　　近来，以“余额宝”为代表的互联网金融得以迅猛发展，主要在于互联网金融更接近普惠金融的内涵。建设普惠金融也是利率市场化改革的重要内在要求之一，其目的就是要使金融体系惠及各阶层民众和各类企业群体，特别是在传统金融体系中难以获得金融服务的低收入人群和小微企业，使他们都成为金融体系的重要参与者。可以说，互联网金融大大降低了金融的准入门槛，大大提升了百姓参与金融投资的积极性。

　　事实上，互联网金融正在使名义利率迅速接近实际利率。互联网货币基金等金融产品的出现，使大量中低收入人群的闲余资金享受到了真实利率带来的收益，极大提升了普通民众小额闲置资金的参与热情。由于这类互联网金融产品的冲击，不少商业银行也开始推出活期理财产品，放弃活期存款利率带来的巨大利差，事实上开启了存款利率市场化的步伐。

　　而且，互联网金融契合了我国利率市场化改革的方向。在互联网金融如火如荼的发展过程中，央行、证监会等监管部门始终秉持着积极、开明、宽容的态度。应该说，互联网金融的蓬勃发展恰恰是为利率市场化提供了一个很好的试验田，其发挥的“鲶鱼效应”所引发的自主利率市场化进程，要比监管部门自上而下地推动容易得多。

　　总的来看，互联网金融正在为促进利率市场化提供强劲动力，这有利于打破金融抑制，提高市场资金配置效率。受管制的存款利率在一定程度上影响了我国资本配置效率和有效性，形成了金融抑制，造成了实际利率发生扭曲，利率无法在资本配置中发挥有效的传导作用，金融投资受到压抑，资本配置效率降低。

　　而互联网金融通过互联网货币基金等理财产品为储户提供稳定且接近实际利率的回报，通过P2P等网络平台信贷方式促进了直接融资的发展。更重要的是，互联网金融通过便利和低成本的网络渠道与创新提高了社会资金的动员能力，加快了资金的流转速度，加强了银行在负债端的竞争，使利率及时地反映资金供求，进而引导资金的合理流动。