2013年度日本经济增长或将达到2.5%

2014-01-14 11:10 585

2013年日本自民党卷入重来,安倍再次执政。一般来讲,依靠日元贬值、扩大外需拉动经济复苏,第一步应该出现出口数量指数增长,对此日本10、11月已经实现。就民间需求角度分析,2014年度,日本个人消费可保持弱增长,房地产销售将大幅下降;企业投资大致保持零增长。

  2013年日本自民党卷入重来,安倍再次执政。有备而来的安倍采取大胆的刺激经济对策 , 日本经济一季度增长4.5%,二季度增长3.6%,三季度增长由1.9%修正为1.1%,宏观经济复苏显示出“冲高回落”势头。预计日本2013年度经济大致可以实现2.3%-2.8%增长,摆脱通缩、出现通胀率大约为0.7%,企业投资不会成为支撑经济增长因素。而不动产销售大幅增加,及公共投资都成为拉动2013年度经济增长主力。

  2013年度“安倍经济学”带来多重影响

  2013年日本基本达到通胀预计目标。全国通胀指数CPI(扣除生鲜食品),5月由负转为零 ,逐月回升 ,至11月升至1.2%。扣除能源和生鲜食品的核心通胀指数9月为零,10月0.3%,11月0.6%,呈现稳步回升态势。日本通胀回升主要有三方面影响因素,首先是能源涨价,其次是进口产品,其三是输入性通胀从产业上游渗透到中下游,如今达到消费品终端。不难预计未来日本通胀指数将稳定在1%以上,且上升势头取决于日元贬值速度。

  事实证明日本央行国内货币政策必然导致日元贬值和输入性通胀,从而实现通胀预期目标。日本无上限量宽货币政策在日本国内与国外的效果正在同步显现,实际上不可分割。这与日本行长、财长在国际货币基金组织承诺“以国内货币政策实现通胀预期,不会引发日元贬值,或说不以引发日元贬值为目的”,成为名副其实的谎言。

  在2012年11月日本提前大选之际日元汇率处于76-78区间,安倍打出竞选经济政策后日元即刻升值,与高点76比日元低点曾达到105,贬值幅度约38%。日本政府和央行采取货币贬值政策等于再次启动出口增长动力。据日本财务省统计,2013年3月日本以日元计价的出口增长1.1%,并逐月扩大,至11月增长18.4%。日本出口增长对美、欧盟增长较快,6月以后对中国增长加快。出口增长最多、增长最快的商品主要是汽车、通用机械、电气机器、化工产品等。11月日本运输机器增长25.6%,为连续7个月增加。其中对美出口增30.5%、对欧盟20.8 %、 对中国竟然增长150%。数据显示,日本对中国出口增长带动全体出口增长的三分之一。另从中国国内汽车品牌销售分析,11月日本汽车品牌在华销售大幅增长,丰田品牌汽车同比增长40 .7%,日产和本田均增长两倍。在中日外交关系严重对立情况下,日本产品居然可以恢复增长达到如此惊人地步,说明中国政府对日本国家足够宽容。

  一般来讲,依靠日元贬值、扩大外需拉动经济复苏,第一步应该出现出口数量指数增长,对此日本10、11月已经实现。第二步出口金额增长快于进口,出现贸易收支逆差减少,对此截止到2013年11月还没出现,预计2014年第三季度有望实现。第三步出口数量、金额增长均快于进口,贸易收支逆差转为顺差,对此预计短期内日本不会实现。

  据统计,日本经济7-9月增长内需拉动为正,外需为负。内需增长中,个人消费连续4个季度增长,房地产销售连续6个季度增加,公共投资连续4个季度增加。但个人消费增长势头羸弱。而日本房地产销售增长强势是因为2014、2015年日本计划将提高消费税,日本国民在提前消费。2013年日本政府实行大规模财政投资政策,投资规模10.3万亿日元,仅此一项即可拉动经济增长2.3%。显然安倍政策是实现经济复苏最主要因素。但在财政负担极其沉重情况下,日本政府财政投资拉动经济复苏还能持续几何?

  在此,有必要对安倍推动经济增长战略成效进行分析。安倍经济政策实现货币贬值、摆脱通缩的预期基本达到,扩大外需第一步目的也达到。就推动经济增长战略而言,首先安倍政府以减税政策引导企业扩大投资,估计效果不佳。因为日本企业开工率在75%左右低水平,存在较严重产能过剩问题,企业扩大投资意味着将有去无回。其次,扩大个人消费,据日本大和综合研究所报告分析,如果提高个人消费增长2%,将花费4万亿日元,由此带动5 .7万亿日元企业营业额,对经济增长效果明显。但从扩大出口角度分析,日本企业提高工资将压低劳动生产率,不利于扩大出口,除非日本政府继续大幅诱导日元贬值。

  就对外协商、签署T PP、中日韩自贸区协议而言,目前进展各方都存在较大障碍。日本扩大外需的计划进展并不顺利。

  就财富效果而言,2013年日本股市大幅回升,对刺激经济复苏,恢复企业信心,具有正面效果。不过市场担心的是股市升得快,跌得也快,日本家庭财富增加的效果还不稳固。

  2014年度经济复苏存变数

  为确保2014年度日本经济增长,安倍政府于2013年12月出台了新的经济刺激计划,财政投资达到5.6万亿日元,仅此一项,可带动日本经济增长约1.1%。如果日本政府扩大公共投资在4-9月集中实施,则上半年度日本经济还可显示较好势头。但下半年度或许还会冲高回落,届时还将需要新的财政投资。

  就民间需求角度分析,2014年度,日本个人消费可保持弱增长,房地产销售将大幅下降;企业投资大致保持零增长。

  预计,日本政府在下半年还将出台刺激经济增长政策,故日本多征收的消费税或许所剩无几。日本央行也将在2014年度继续实施超级量宽政策,不排除出现日元贬值超预期现象。

  2014年日本经济最大风险在于,美国退出量宽政策后,10年期国债收益率突破3%,日本国债收益率或将升高,届时日本政府国债费将大量增加,如果超出预期,将成为财政新负担。

  日本政府政治、外交上采取对华强硬政策,经济增长领域依靠中国市场。或许会引发中国政府重新评估对日经济政策。这也是日本经济存在的巨大风险。

  以上分析日本经保持一定增长的前提是:第一世界经济复苏势头好过2013年,第二日本与中国关系不会发生新的重大事件,中国政府没有调整对日经济政策。 (作者系商务部研究院研究员)

0
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

线上课程推荐

火热 45节精品课,全景解读供应链金融科技风控与数据风控的深度剖析

  • 精品
  • 上架时间:2020.08.29 17:33
  • 共 45 课时

火热 融资租赁42节精品课,获客、风控、资金从入门到精通

  • 精品
  • 上架时间:2020.10.11 10:35
  • 共 42 课时
相关新闻

沈建光(京东集团首席经济学家):日本经济复苏下,日元为何持续贬值?

2023-10-16 12:58
6460

日本经济产业相:正就“萨哈林2号”与俄方沟通

2022-08-29 15:06
14821

日本经济产业省成立Web3政策办公室

2022-08-02 15:39
12198

日本政府向国会提交2022财年预算案 总额超107万亿日元

2022-01-18 12:53
7398

日本舆论:RCEP助力日本经济复苏

2022-01-12 13:56
1068

岸田文雄称将尽快复苏日本经济

2021-12-08 14:26
7385
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP