QDII逆袭:集体跑赢业绩基准

2013-08-01 15:27 3714

7月份,QDII基金交出超越“小伙伴”们的答卷,股票型QDII基金平均收益率为3.42%,高于同期股票型基金3.01%和混合型基金3.02%的水平。2010年,7只主动型QDII基金中有5只跑输基准;2011年,18只主动QDII基金17只跑输基准。

  QDII变得跟过去不太一样了。

  7月份,QDII基金交出超越“小伙伴”们的答卷,股票型QDII基金平均收益率为3.42%,高于同期股票型基金3.01%和混合型基金3.02%的水平。

  更关键的是,今年以来,有越来越多的主动型QDII基金战胜了比较基准,这在过去是很难完成的。

  “主动型QDII基金就是失败的产品。”今年年初,北京一家大型基金公司副总经理曾私下对记者说。2007年发行的4只QDII基金,截至最新数据算术平均跑输业绩比较基准超过50%,跑输幅度最大的一只产品竟然跑输基准72个百分点——事实上,如果严格按照基准投资,这只基金已经可以为投资者赚到了钱,但现实是该基金的净值仍然在半山腰上。

  而今年以来,高达八成的QDII基金战胜了比较基准。

  另据了解,在专户端,QDII已经获得了投资者的青睐。“2012年专户QDII的募集额已经超过了公募QDII基金。”有基金公司QDII基金经理透露。

  曾经的失败者

  “从2007年QDII基金出海算起,已经整整6年,但从起步就错了。”深圳一家基金公司国际业务部总监直言。

  错在两个方面:一开始,就发行主动型产品;一开始,就面向普通投资人。造成的结果是,QDII基金翻身困难。

  今年以来,已经发行了230只A股基金,平均募资额12.2亿元;同期QDII基金的发行数量只有区区6只,平均募资额仅仅3.64亿元。

  另有一些QFII已经到了难以“生存”的境地,交银全球资源基金已经不足5000万元,面临清盘的风险。

  “某种程度上,这是对当年的错误还债。”前述深圳某国际业务部总监表示。

  金融危机过后,海外市场获得恢复。美股三大指数今年以来连创新高。但从绝对收益率来看,市场上85只QDII产品,仍有51只净值亏损,占比60%。“如果一开始QDII选择被动投资的话,情况会好很多。”某大型基金公司香港子公司总经理也称。

  观察主动QDII基金的情况,2007年下半年,最先发行的QDII基金南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国股票和上投摩根亚太优势均为主动型,4只基金的业绩比较基准已经有了20%左右的收益率,但是这四只产品中两只产品的累计净值还在0.6元之下,另两只也未突破0.8元。

  2010年,7只主动型QDII基金中有5只跑输基准;2011年,18只主动QDII基金17只跑输基准。

  “客观来看,QDII基金跑输基准有客观因素。”前述某大型基金公司香港子公司总经理表示。

  首先,海外的共同基金中,主动型产品就很难跑赢指数。“由于海外市场九成都是机构投资者,这让机构之间的博弈变得更加困难,对于初涉海外市场的国内基金公司而言,难度更大。”该总经理表示。

  其次,QDII基金一般都有6个月左右的建仓期,在此期间一般都会比较谨慎,这就使得主动型QDII基金一开始就存在跟踪误差;再次,汇率方面,国内资金净值按照央行外汇牌价计算,与按伦敦市场牌价存在误差,而QDII的T+3个交易日内资金到账的模式存在交易时差,无法实时跟踪外盘,也使得误差加大。

  另一方面,造成QDII基金如今窘境,也跟一开始基金公司就拿普通投资者做实验有关。由于2007年QDII开闸时,专户“一对多”尚未开闸,QDII推销给了并不能理解QDII基金的普通投资者。

  “QDII其实更适合高净值客户,可以作为分散资产配置的途径,实现资产配置对冲,以降低风险。而普通投资更需要的不是分散风险,而是获得绝对收益。”深圳一家中型基金公司市场部总监表示。

  另据多家基金公司透露,基金公司专户QDII获得了高净值客户的青睐,其新增募资规模已经超过公募QDII。这也证明了QDII基金一开始就卖错了对象。

  由于普通投资者投资QDII一开始就遭遇损失,即便后期QDII业绩有所好转,也难重拾普通投资者的信心。

  QDII逆袭?

  从数据来看,QDII的投资能力已经有所改善,即便是主动型QDII基金。

  根据数据,2007年以来,每年复权单位净值增长率与业绩比较基准增长率的差值来看,跑赢基准的QDII基金数目在上升,其中主动型QDII基金的“跑速”明显增快。

  数据显示,自基金上市首日至上周五(7月26日),有业绩比较基准数据的40只QDII基金中,有9只的区间净值超越基准收益率为正值。其中,有主动型QDII基金7只。

  而2013年年初以来,32只主动型QDII基金中,跑输业绩基准的只有6只。

  主动基金跑赢业绩基准的比例从2011年的5.56%已经上升至2012年的29.17%,2013年更是上升至81.25%。

  究其原因,前述一家大型基金公司香港子公司的总经理称,现在的QDII基金经理能力更强了。

  主动型QDII的基金经理构成正在发生改变,逐渐由香港、台湾本地投资经理向华尔街的基金经理转变。首批4家QDII基金的基金经理有3位来自台湾。

  而观察现在业绩做得好的QDII基金经理,都有华尔街出色的业绩。比如易方达标普消费品指数的基金经理费鹏,曾任道富环球资产管理公司(SSgA)研究员、投资经理、北美主动型量化股票基金研究部主管,任职标普消费品指数期间收益率21.60%,超越了比较基准。

  此外,近年来主动型QDII基金的产品类型有所变化,由早年的盲目乱投转变到现在集中专项进行投资。

  早年发行的基金在当初设计各自的投资方案时,基金公司大多将主要精力放在股票之上,而对衍生品等投资产品关注不多;同时,QDII基金的发展初期,大多瞄准香港股市,并以中国概念股作为投资重点。

  而2011年以来发行的基金,基本都有自己的产品类型专项,如黄金、房地产、资源等等。

0
标签: QDII 集体 业绩 
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

最新研习课程

相关新闻

新能源客车企业业绩集体暴跌 寡头格局形成部分车企选择放弃

2018-04-03 17:46
6271

跨国车企三季度业绩众生相:福特表现超华尔街预期,现代净亏损达1888亿韩元

2020-11-04 19:27
183857

降价“割韭菜”、业绩创纪录,特斯拉到底赢在哪?

2020-10-29 10:58
196673

降价“割韭菜”、业绩创纪录,特斯拉到底赢在哪?

2020-10-29 10:58
205153

从人人车创始团队集体退出,来重新审视二手车行业发展

2020-10-26 12:26
166792

特斯拉三季报:冲最好的业绩,割最绿的韭菜

2020-10-23 11:41
166776
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP