6月20日，银行间市场资金价格水平飙升，债券大跌。当日，上海银行间同业拆放隔夜利率飙至13.44%，隔夜回购利率盘中最高达到史无前例的30%，整个货币市场似乎出现资金断流。而后投资者纷纷减持手中资产。24日，沪指暴跌5.3%，创下2009年8月31日以来最大单日跌幅。

　　银行不是真差钱

　　银行“缺钱”，一夜间成为百姓热议话题。对此，央行于6月25日发文强调：当前流动性总量并不短缺。统计数据显示，5月末，人民币存款余额已逼近百万亿大关；广义货币（M2）余额104.21万亿元，同比增15.8%。银行体系的存量流动性依然处于高位。同济大学财经研究所所长石建勋认为，此次所谓的资金紧张只是结构性的，钱放错了地方，是银行资金没有流到实体经济。

　　日前刚通过上海投融“快贷通”成功融资300万元的玩具生产商张先生说，“一季度订单应收款出现延期，导致公司资金链吃紧，本可通过银行缓解现金压力，没想到居然撞上银行缺钱。”后来，找到“上海投融”，用房产抵押的方式才找到资方。

　　实体经济影响不大

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，这场银行间市场的流动性问题很快就会缓解。“它对实体经济会有一定的影响，但不会太大”。

　　不过，受流动性问题影响，国内外不少金融机构纷纷调低了国内今年GDP增长速度。在这些机构看来，银行间利率上升，将从债市、股市和银行信贷等渠道导致实体经济的融资成本上升，从而拖累实体经济。上海投融董事长叶国营认为，银行流动性对实体经济的影响，很多时候并非正面冲击，而是浸润式的“化学反应”。比如，原本通过常规渠道能拿到贷款的企业，现在可能要多费些周折。

　　小微企业转向民营资本

　　在贷款投放量和社会融资规模都出现显著增长的情况下，今年以来的经济形势反而不温不火，这表明相当数量的资金都在金融机构间打转，实体经济尚“缺血”。

　　有小微企业主感叹，在当前融资体系下，亟需资金“输血”的小微企业难以通过银行渠道获得融资。有些小微企业不得不把目光转向民间融资渠道。“从某种意义上说，这对实体经济、特别是对缺钱的小微企业也是福音。”叶国营说。

　　昨日，央行对部分支行安排增加再贴现额度120亿元，明确要求用于小微企业和“三农”。这一方面支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放，引导金融支持实体经济，另一方面也向符合宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持，可谓“一箭双雕”。