基金回购年内或启动 交易型产品最受益

胡芳 | 2013-06-18 22:18 120

对于普通投资者而言,一旦有关细则设定的门槛和普通基金类似的话,有望极大地丰富基金回购的品种和额度 曾令华认为,对于基金回购而言,投资货币基金的意义并不大,而债券基金可能还不错。

基金回购年内或启动

  基金融资将取得更大的突破。昨日,有媒体称,目前基金回购交易已经进入研究测试阶段,并有望在今年内推出。对于普通投资者而言,一旦有关细则设定的门槛和普通基金类似的话,有望极大地丰富基金回购的品种和额度

  交易型基金最受益

  上海证交所有关人士近日向媒体透露,基金回购交易已进入研究测试阶段,准备适时推出,不排除今年推出的可能。

  据介绍,基金回购交易类似于债券回购,是指基金持有人在卖出一笔基金的同时,与买方约定,经过一定期限后,以一定的价格再买回该笔基金的交易,是一种融资行为。

  上述人士表示,基金回购交易的标的将不局限于货币基金、债券基金等低风险产品,还将囊括股票基金、指数基金等。此前,已有7只交易型开放式指数基金(ETF)纳入融资融券标的,而这在1000多只基金产品中所占比例甚小,回购交易的推出有望提高基金市场流动性。

  另外,据介绍,与债券到期还本付息的特性相比,基金净值每日波动,且受市场环境因素影响大。为防范风险,该人士认为应从两方面入手:一是做好期限和折扣率的设计,基金回购交易的期限不可能很长,对于一些风险较高的品种,3个月可能就是极限,7天回购交易或成为主流,并根据基金流动性的不同设计出不同的折扣率。其次,做好投资者分层,将基金回购交易划分为大众市场和专业市场,专业市场仅允许机构之间进行交易。

  业内人士分析认为,回购交易一旦推出,已上市的交易型基金将成为最大受益者。近两年,ETF、上市开放式基金(LOF)和分级基金的出现带动了场内交易市场的投资热情。

  “未来如果所有的基金都可以做回购,对于投资者而言,相当于间接投资,吸引力会大一些,投资者也多了一个投资工具。”上海某基金分析师对此表示。

  基金公司仍在观望

  对于基金回购,目前大多数基金公司保持观望态度。

  上海某中小基金公司市场部人士昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示,基金回购有望增加基金流动性,可以赋予基金产品更多用途,并增加产品的吸引力,还给未来基金创新提供了新的可能。他们对此很有兴趣,不过目前仍在观望,等待监管层出台有关交易细则。

  “我们目前也只是听说上证所在准备推出这个产品,其他的细节可能还了解得不够清楚。”深圳某基金公司也持观望态度。

  不过,也有基金公司对此表示很冷淡。上海某外资基金公司的一位产品经理对《国际金融报》记者表示,他们目前对此关注并不多,产品部目前还暂时没有推出这种产品的可能性。

  北京某基金公司相关人士则表示大力支持:“基金回购首先增加了基金资产的变现能力,尤其是对于交易所基金,或将进一步增加LOF产品的流动性。同时,基金回购也为投资者提供了杠杆性收益渠道,类似于股票的融资融券,并为基金产品创新提供了更多空间。”

  交易门槛尚未确定

  基金回购是否适合普通投资者?好买基金首席分析师曾令华昨日对《国际金融报》记者表示,目前还不能判定基金回购是否适合普通投资者,因为相关交易细则尚未出台。

  “如果基金回购交易门槛100万元,那基本不太适合普通投资者。但是如果和普通基金一样是1000元或1万元门槛,普通投资者倒不妨尝试。如果以后基金都可以做回购,基金的交易活跃程度将不一样,活跃的基金回购交易就好比投资者直接购买LOF基金了,交易费用将直接可以从基金申购费用降到证券交易费用。此外,投资者还可以做杠杆交易。”曾令华表示。

  不过,曾令华认为,对于基金回购而言,投资货币基金的意义并不大,而债券基金可能还不错。

  万博资产马永谙也表示,对于投资者而言,基金回购可以扩大基金的融资品种,丰富产品线。对于机构投资者而言,同样是一个利好。

  数据显示,端午节前后的6个交易日中,上证所方面,ETF区间总体融资买入额为24.09亿元,周融券卖出量为13.58亿份,期末融资余额为87.70亿元,融券余量为7265万份。其中,上证50ETF融资余额为37.13亿元,融券余量为1167万份;上证180ETF融资余额为9.28亿元,融券余量为1809万份。深交所方面,ETF区间总体融资买入额为2.34亿元,融资余额为13.30亿元,融券余量为8881万份。其中,深证100ETF融资余额、融券余量分别为3.33亿元和5432万份。

  “这还只是ETF融资买入的额度,一旦基金回购的品种扩大,机构投资者可选择的范围也扩大,将在一定程度上扩大融资额度。”业内某资深分析师表示。

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