和讯外汇消息 “末日博士”鲁比尼称， 如果美联储太快退出QE3，经济将崩溃。“但如果退出的太慢，我们将会看到一个金融泡沫。”

　　对于美国当前的经济，鲁比尼认为私有和公共部门的去杠杆化在美国经济持续疲软的情况下同时进行，已经导致失业率居高不下和经济增长低于预期。年初实行的紧缩财政政策导致税收飞速增长的同时，政府开支急剧下降，从而进一步影响了经济复苏。但鉴于近期经济增长缓慢，失业率居高不下，同时通胀率远低于美联储的目标等因素的影响，美联储退出QE还远不到时候。

　　对于美联储QE政策的问题，鲁比尼认为，美联储的流动性注入并没有为实体经济创造出信贷增长，而仅仅是提高了杠杆，加大了金融系统的风险。

　　美国宽松的货币政策，未来两年有可能形成信贷和资产/权益泡沫却是务须质疑的事实。美联储已经暗示QE3将一直延续到劳动力市场大幅改善。而这个时间，最快的预测则是在2014年年初。

　　鲁比尼认为美联储退出QE3的操作模式与2004年开始的前一轮紧缩周期处理方式相同。美联储花费了两年多时间才实现政策利率正常化，但是调控节奏过于缓慢，超宽松持续时间太长，直接导致了2008年的金融危机。

　　对于美联储内部的分歧，鲁比尼指出，主席伯南克和副主席耶伦等官员认为美联储将运用监管手段来控制信贷增长、风险偏好和杠杆应用。但以Jeremy Stein和Daniel Tarullo理事为首的另一派联储官员认为宏观审慎工具从未经过实际检验，限制金融市场某部分的杠杆只能把流动性赶到别处，只有美联储的利率工具才能渗入一切金融系统的缝隙。

　　对于美联储QE3退出充满不确定性的前景，鲁比尼评论称：“如果美联储只有利率一种有效工具，经济和金融稳定的两大目标就无法兼顾。美联储或者通过长时间压低利率及缓慢正常化同时制造出巨大的信贷和资产泡沫；或者侧重于防止金融动荡，比增长乏力和失业率高企所能允许的限度更快地提升政策利率，从而导致本已缓慢的复苏陷入停滞。”（来源：华尔街见闻）