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实际上,自上周以来,银行间信用收益率从最低点急剧反弹,各品种普遍上行;交易所信用调整幅度更大,信用债整体估值水平也几乎跌回到4月初的水平。管理方面,将坚持政府监管与自律管理相结合的管理模式,加强对违规行为的惩戒。
实际上,自上周以来,银行间信用收益率从最低点急剧反弹,各品种普遍上行;交易所信用调整幅度更大,信用债整体估值水平也几乎跌回到4月初的水平。另有消息称,不少保险资产管理公司正大力赎回在债券型基金中的头寸。
据中投证券初步估算,代持养券的规模在1000亿元左右。北京一家券商业人士对《经济参考报》记者表示,债券交易私下约定价格和回购,目前并没有法律上的限制,而债券代持也是普遍现象“代持养券和利益输送是两个概念。”不过,稍早之前,证监会公开表示,对代持行为一直是坚决予以打击,无论是做权益性还是做债券类,都不允许这种利益输送行为。这也反映了出台新规定的迫切性。
相对于债券代持,丙类户的命运似乎更具不确定性。据媒体报道,由于事实上已经成为利益输送高发地带,监管机构正在对丙类户如何参与银行间市场制订新的规定,对其注册资本金、保证金、违约惩罚措施等都将有进一步的明确规定。不过,一家大型券商固定收益部人士对《经济参考报》记者表示,在他看来,短期内应该不会取消丙类户。他认为,引发此次债市丑闻的核心在于各参与机构的内控问题,因此,改善内控才是根本所在。“(债券市场)应当在发展中完善,而不是完善后发展。”他表示,在许多业内人士看来,正是数量庞大的丙类账户,才活跃了债券市场。
不论结果如何,这场突如其来的债市风暴似乎为债券市场发展提供一个新的契机。稍早之前,银行间市场交易商协会副秘书长杨农撰文称,债券融资是最具成本优势的企业外部融资手段。我国债券市场的高速发展,为非金融企业提供了成本更低且更为稳定的资金来源,并为企业的公司治理提供了外部监督机制,从而推动了企业竞争力的升级。
“债券市场的发展并非一蹴而就,免不了波澜起伏。未来,我们认为,债券市场还将秉持市场化发展道路,不断健全完善规章制度和机制规范,继续发挥服务实体经济的积极作用。”杨农说,债券市场将实现进一步的规范化管理。制度方面,将继续强化信披制度建设,提高信披的及时性、连续性、全面性;完善市场风险分散分担机制,推动信用风险缓释工具市场深化发展。管理方面,将坚持政府监管与自律管理相结合的管理模式,加强对违规行为的惩戒。