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尚德破产影响几何 银行业及债券市场警钟响起

2013-03-25 21:59271

中国经济网编者按:整个光伏行业的困境再加上多头冒进、自身决策频繁失误,无锡尚德太阳能电力有限公司(以下简称“无锡尚德”)终究没有摆脱破产的命运。”  有业内专家认为,屡次在债券市场出现的政府“兜底”行为,不仅扭曲了债券市场风险定价机制,更使得投资者寄希望于“兜底”,风险意识淡薄。

  中国经济网编者按:整个光伏行业的困境再加上多头冒进、自身决策频繁失误,无锡尚德太阳能电力有限公司(以下简称“无锡尚德”)终究没有摆脱破产的命运。无锡尚德曾被认为是我国最大也是世界四大光伏企业之一。

  而今,龙头企业的轰然倒下,却只剩下了大笔的债务待偿。除了给股市带来的直接影响外,还为相关债权银行带来了数额巨大的坏账,同时也为债券市场敲响了警钟。

  两家上市公司修正业绩 考验光伏板块承压能力

  从目前已披露的情况来看,目前A股板块与尚德有上下游业务往来的两家公司已经修正了业绩。

  3月23日,隆基股份(601012)发布业绩修正公告,表示业绩变动的原因在于对尚未收回的无锡尚德太阳能电力有限公司应收款项采取个别认定法追加计提坏账准备9077万元,导致2012年年度合并报表净利润为亏损。查看隆基股份的上市招股书,公司近三年时间向无锡尚德及其关方的销售收入占当年营业收入的占比分别达67.61%、27.37%、42.32%。无锡尚德及其关联一直为公司第一大客户。

  而受尚德破产重整风波牵连的并非隆基股份一家。亚玛顿(002623)也业绩修正公告,称截至去年第三季度公司对无锡尚德诉讼的欠款按50%计提特别坏账2850.94万元,该项调整使得2012年前三季度净利润大幅缩减。

  A股市场上,光伏板块市场表现未有明显异动,至3月22日收盘的三个交易日中,多家公司期间股价仅现小幅下挫,整体仍有所上扬。尽管如此,业内分析仍认为,无锡尚德的陨落在短期时间内仍可能对A股光伏公司,特别是对于曾经与尚德业务往来密切的供应商来说,其基本面仍可能会受到一定冲击。

  9家银行71亿授信 银行巨额贷款或将无法收回

  除了上市公司及光伏板块受到影响外,曾经为尚德提供过贷款支持的银行也将面临债务无法收回的风险。目前已经有8家中资行和一家外资行共同向尚德追债。

  但仅仅在半年前,当尚德要求破产时,根据当时的媒体报道,国开行、工行、上海银行、中行,都为尚德提供了新的授信和贷款,缓解其流动资金压力。而当地业界流传的说法是,银团对这家濒临破产的企业提出了30亿元的新授信计划。

  据法院公布的数据,至2013年2月底,9家银行在尚德的授信余额为71亿元。

  据《理财周报》报道,一位曾与尚德有过接触的银行业人士表示,预计在无锡国资委拥有的国联集团接手尚德之后,各家银行最终将接受一个债务减免协议,再对剩下的贷款进行展期。

  发债风险显露 尚德为债券市场敲响"警钟"

  那么,无锡尚德的破产重组对国内债券市场会产生多大程度的冲击?

  据《经济日报》报道,“由于此次违约事件所涉债券的发行人尚德电力为境外注册实体,发行地在海外,债券投资者也主要来自海外,其中5家海外机构和对冲基金公司合计持有债券总量就达32%,因此该事件事实上对国内债市的直接影响甚微。”中债资信分析师陶丽博表示。

  虽然影响甚微,但5.41亿美元的可转债票据违约更重要的意义在于给我国债市敲响了警钟。申银万国一位债券分析师在接受《经济日报》采访时表示:“对于国内债券市场而言,尚德可能造成的影响就是对整个行业的警示,让大家知道这个行业确实出现了很大问题。”

  有业内专家认为,屡次在债券市场出现的政府“兜底”行为,不仅扭曲了债券市场风险定价机制,更使得投资者寄希望于“兜底”,风险意识淡薄。

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