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资本市场应对接实体经济 投融资体系尚待完善

张路桥 |2013-03-18 10:35472

全国政协委员、复星集团董事长郭广昌 特派记者 张路桥 摄全国政协委员、长安银行监事长周新生全国政协委员、招商局集团董事长傅育宁 昨日,重庆商报记者邀请到全国政协委员、复星集团董事长郭广昌,全国政协委员、招商局集团董事长傅育宁,全国政协委员、长安银行监事长周新生,就一系列问题展开讨论并寻求破局之道。

  全国政协委员、复星集团董事长郭广昌 特派记者 张路桥 摄全国政协委员、长安银行监事长周新生全国政协委员、招商局集团董事长傅育宁

  商报特派记者 孙黎明 任忠君 北京报道

  受金融机构准入门槛限制、投资渠道少以及回报率低等影响,长期以来,资本与实体经济之间并没形成有效对接:一端是大量资本缺乏增值渠道,另一端则是实体经济普遍遭遇融资困境。

  资本市场与实体经济怎样才能更好地对接?对接过程中又存在哪些难点、如何解决?

  昨日,重庆商报记者邀请到全国政协委员、复星集团董事长郭广昌,全国政协委员、招商局集团董事长傅育宁,全国政协委员、长安银行监事长周新生,就一系列问题展开讨论并寻求破局之道。

  现状

  企业融资成本高融资难

  重庆商报:最近两年,我国一直在推进资本和实体经济对接,但两者并没有形成真正意义上的有效对接。两者对接存在哪些必要性?而目前又存在哪些主要问题?

  周新生:近年来,许多企业尤其是急需前期资本投入的科技型中小企业,面临融资困境。这些企业既遭遇国内成本上升压力,又面临出口萎缩困境,实体经济发展面临国际国内市场的“双重夹击”。有一个数据便可佐证这一现状:去年,我国出口增长率较上年同期下降了16.5个百分点。

  目前,国内很多实体企业都面临融资难问题:国外投资机构嫌其产品开发太早、市场难以打开;国内银行则说没合适的信贷接口;国内投资机构则表示只投成熟团队;个人投资者则称因不了解企业经营状况,不敢贸然投资;担保公司则问其是否有现金流;高利贷者则问其是否有抵押物……实体企业在找了一圈资金后发现资金问题还是没有解决。

  郭广昌:首先,当前实体经济在其发展的道路上确实遇到了很多问题。尤其是小微企业融资难的问题仍未有效解决。尽管我国银行机构、小贷公司积极开展小微企业融资业务,但大中型银行推行的“逐个人工审批客户”模式决定了信贷审批成本太高,以至于短期内很难满足单户100万元以下小微企业的主流融资需求。同时,小贷公司还面临自身融资受限、税负较高等问题。我举一个例子便可说明这一点,此前上海浦东发展银行与美国硅谷银行发起设立了中外合资银行,其本来主要想针对科技型中小企业开展融资,但因其中外合资的企业属性,在监管上被视为外资银行,按相关规定,开展人民币业务要等三年以上。这意味着,这家合资银行开业三年内只能为客户提供外汇业务。

  傅育宁:在我看来,除了包括原材料、用工、税负等成本增加,导致很多实体经济主体的融资成本上升之外,企业从银行贷款的实际借款利率也在不断上升。经营和融资成本的增加,导致部分资本开始对实体经济缺乏信任,一些资本开始从实体经济中抽逃资金,转向房地产、矿产等“短平快”项目。在实体经济本身就面临各种压力的情况下,如再无资本支持,在未来极有可能会面临比较危险的处境。

  难题

  实体吸引资本重在改革创新

  重庆商报:资本和实体经济在对接过程中还存在哪些难点?

  傅育宁:现在我们在谈资本与实体经济的对接,往往把目光放在资本这一端上,怎么去改革金融市场、规范融资机构,这些都是两者顺利完成对接的前提和条件。但在我看来,真正的难题却在于实体经济自身的转型升级。无论如何,资本进入一家从事实体经济的企业,首先看中的肯定是投资回报率,这就要求企业自身在融资之前,必须通过技术创新等手段完成产品、管理、盈利模式等各方面的转型升级。如果是一个好项目,要找到资本注入并不难,难的是如何才能“培育”出一个好项目。

  周新生:在我看来,投融资体系的建设既是关键点,也是难点。要想两者实现顺利对接,必须进一步完善多元化、多层次、多渠道的投融资体系建设。在建设过程中会涉及到建立项目库、审批机制、人才培养等多个方面,而在搭建过程中涉及到的每一个方面都会碰到难题。

  郭广昌:我觉得金融机构的改革和创新也是一大难题。在政协小组讨论上,招商银行行长马蔚华曾坦言,银行正在脱媒(即金融非中介化),业务、产品、服务都在经历很大的转变。但这同时反映出来的另一个问题是,传统的金融机构在解决企业融资问题方面,仍然存在提升的空间。我个人比较关心小微企业的融资难题,比如马云的阿里小贷公司之所以运营得很好,除了阿里自身有完善的数据库之外,大银行目前基本不做这一块业务,也是很重要的一个原因。我觉得目前针对小额贷款的金融机构仍然太少,金融机构如何通过改革,去迎合广大中小型实体企业的融资需求,这一点很值得研究。

  支招

  做好金融改革打通“任督”二脉

  重庆商报:在谈到资本跟实体经济对接时,可谓困难重重,那么,我们在接下来的推进过程中应从哪些方面去破题?

  傅育宁:我认为,接下来可以重点发展专业的财富管理团队。对于大量的民间资本而言,他们需要寻求更多的投资渠道和资本增值空间;对于广大从事实体经济的企业而言,他们也急需大量的资本,而随着专业财富管理团队的出现,可以帮助两者更好地实现对接和双赢。现在招商局集团正进行这方面的尝试,在我看来,类似团队的存在,就相当于在两者之间搭建起了一条对接的通道,从商业角度来看,类似团队的发展前景也比较广阔。此外,我认为,做好金融工作也是当务之急,但是要牢牢把握金融为实体经济服务的大方向。强化金融与实体经济互利共赢关系,围绕实体经济需求,创新金融产品和服务,提高管理和运营效率。并且优化信贷资源配置,加大对重点在建工程、中小微企业和“三农”等领域的信贷投放。还需建立科学合理、公开透明的收费制度,完善利于实体经济发展的金融考核体系和激励机制。金融机构还需要加快利率市场化的改革,适当缩小存贷款利差,抑制社会资本“脱实向虚”,使金融还利于实体经济。

  郭广昌:在我看来,要实现对接,金融改革是必须的前提和条件,只有这样才能增加更多的融资渠道。我们可以建立起全方位、全系统的金融体系结构,明确各种金融机构的职能划分,比如,对于类似五大国有银行这样的大银行而言,它要承担的职能跟小银行不一样,对于这部分银行,国家其实没必要持股那么高,能不能把持股比例超过50%的部分,直接划到社保去,既能很好解决社保资金不足的问题,又能适当降低国家划拨给这些银行的工资比例,让它更好地市场化。而对于一些中型银行,在监管能力和监管体系都已经发展得比较成熟的今天,我认为就应该进一步推行市场化,进一步鼓励民营资本进入。民资进入金融领域,更加有利于产融结合、反哺实业。而像阿里小贷这种有特色的小贷机构应当大力支持。对于一些自身发展状况较好的小贷公司,我们是不是可以考虑给它一个银行牌照,让它就成为一个小银行,专注于解决那些从事实体经济的中小型企业的融资难题。再如,对于类似中外合资银行,建议国家有关部门能以政策试点的方式,允许其在一定的限制条件下从事人民币业务,以更好更快地为一些科技创新型企业提供金融服务。

  周新生:我的建议还是进一步完善多元化、多层次、多渠道的投融资体系。鼓励国有创投更多地向前端和早期投资,建立天使投资项目库,搭建天使投资平台,大力支持天使投资的发展。在程序上,建议能提高银行支持中小企业贷款的效率,有效缩短办理质押手续的时间,或者将相关质押权限下放到省级相关部门办理。

  此外,还应该进一步细化金融机构的服务领域。比如专业科技担保公司,就应当立足科技企业,专注于科技型企业,以不同于一般担保公司的角度研究科技企业的特点,有针对性地设计产品,在风险可控前提下,切实降低担保门槛,科学经营风险。

  从企业层面,也应该加快推进多层次资本市场建设。鼓励已上市的中小型企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组,进一步扩大融资渠道、提升融资能力。而诸如人才建设、产品设计等方面的配套措施建设,也应该同时开展。

  (原标题:资本对接实体经济 投融资体系需完善)

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