工程机械行业五巨头齐跌 121只重仓基金损失惨重

2012-09-09 22:17 295

近期,工程机械行业的大跌让基金很揪心,在三一重工(600031)的带动下,五大工程机械股最近9个交易日大跌,三一重工的跌幅更是超过22%。事实上,机构对于工程机械类公司的担忧,其中一个重要的原因来自于今年上半年行业内上市公司的应收账款攀升的风险。

  近期,工程机械行业的大跌让基金很揪心,在三一重工(600031)的带动下,五大工程机械股最近9个交易日大跌,三一重工的跌幅更是超过22%。五大工程机械股被121只基金重仓持有,特别是18只重仓持有比例超5%的基金受影响较大。

  最近9个交易日中,三一重工有7个交易日的下跌幅度超过1%,另有一个交易日平盘,一个交易日微涨,9个交易日的累计下跌幅度达到22.64%,从11.57元下跌到8.95元,成为近500只机械设备仪表股票中阶段下跌幅度最大的一只,同时也是最近9个交易日所有股票中跌幅第三名。

  历史数据显示,三一重工是基金的核心重仓股票,也曾进入主动偏股基金十大核心重仓股,但该股的周期性非常明显,当经济建设周期向下时,经常被基金大举减持,截至今年6月底基金已有所减持,三一重工名列第二十五大重仓股。包括指数基金在内,有39只基金今年6月底重仓持有三一重工。

  据悉,有10只基金今年6月底重仓持有三一重工,占净值比例超过5%,在本轮下跌中基金所受的损失较大,三一重工单只股票9个交易日带动基金净值下跌1个百分点以上。这10只基金中,除了2只指数基金以外,基金泰和的持有比例最高,达到8%,富国天博 、博时增长 2和嘉实优质的持有比例在6%到7%之间,另有博时增长、大成价值等4只基金持有5%到6%之间。

  由于受到三一重工以及其他重仓股的影响,富国天博和博时增长2今年三季度以来,截至9月4日净值分别大跌13.15%和10.54%,明显高于同期市场平均6%左右的下跌幅度。

  同样属于工程机械行业的厦工股份(600815)、徐工机械(000425)、柳工(000528)和中联重科(000157)也出现大跌,最近9个交易日分别下跌17.51%、17.41%、15.91%和12.18%,分别被3只、3只、5只和71只基金重仓持有,特别是有8只基金重仓持有中联重科占基金资产净值的5%以上。

  某基金经理近期表示,工程机械是典型的强周期性行业,基础建设方面有任何风吹草动,工程机械行业的股票都会受到很大的影响。本轮工程机械行业大跌是由于融资购买工程机械的商业模式受到冲击,工程机械行业短期内出现回暖的可能性很小。

  基金业内专家表示,股市整体低迷时,强周期性行业受到影响最大,基金整体上已对工程机械股进行部分减仓,但仍有大批基金继续重仓持有。

  工程机械探底信号乍现 基金操作现分歧左右摇摆

  伴随着发改委近期集中公布25项轨道交通建设规划的利好,沉寂已久的铁建、机械工程板块再度升温。9月6日,铁路基建、机械、工程建设涨幅跃居板块前三位。其中,连阴四日的三一重工小涨0.89%。

  “一部分大盘蓝筹股经过前期下跌已具有比较明显的投资价值和安全边际,继续下跌风险不大。工程机械板块中,我个人比较看好三一重工和柳工。”一位北京中型基金公司经理对记者表示。

  “稳增长压力倒逼中央和地方加速推出基建投资刺激政策,三季度机械行业有望探底回升。”前述基金经理表示。

  今年上半年是工程机械颇为黯淡的时刻。受房地产、基础建设减少影响,机械设备上市公司收入、净利润双双降幅较大。A股排名前七的机械工程上市公司中,仅中联重科营收、净利正增长,三一重工、徐工机械 、柳工、山推股份(000680)、厦工股份 、常林股份(600710)六家业绩均同比下滑。

  工程机械三季度能否借基建刺激重振雄风?从机构此前操作路径来看,其对机械工程看法仍存分歧。

  9月6日,野村证券中国股票研究主管刘鸣镝在接受记者采访时认为,“我们对机械工程板块总体看法比较审慎,基建投资反映到企业层面,即相应设备的需求增加,需一定力度和时间。”

  “如果未来基建力度不是很大,可能未来对机械股有一定利好,但对业绩影响并不大。目前机械工程行业呈现分散局面,经过行业并购整合,未来领军公司会成为投资人首选,我们较为看好中联重科。”野村证券刘鸣镝表示。

  此外,机构在龙头个股间的甄选亦出现明显差别。

  二季度三一重工遭到博时基金的抛弃,博时价值增长基金、博时价值增长2号基金分别大笔减持4386.85万股、1430.85万股。而同期徐工机械虽然净利润亦出现大笔下滑,但却吸引华夏系基金和银华系基金的新进持有。此外,原有的易方达基金、平安人寿保险也分别增持76.86万股和137.74万股。

  事实上,机构对于工程机械类公司的担忧,其中一个重要的原因来自于今年上半年行业内上市公司的应收账款攀升的风险。

  数据统计显示,87家专用设备上市公司上半年应收账款总额为1288.92亿元,但同期经营活动产生的现金流量净额合计则为-28.57亿元。在这种情况下,三一重工、厦工股份等公司纷纷收缩了信用销售的额度,提高了付款条件。

  其中,三一重工应收账款为229.24亿元,较2011年同期的113.05亿元增长116.19亿元,增幅高达102.78%。此外,公司上半年非流动负债合计达到163.66亿元,较去年同期增幅高达120.54%,负债合计达到471.42亿元,同比上涨54.30%,由此上半年三一重工的资产负债已经达到66.52%,而去年同期则仅为59.55%。

  对此,博时基金一位基金经理表示,“相比应收账款增幅,应收账款计提准备的增幅对行业盈利增速的抑制作用更加显著。从半年报来看,计提坏账准备的增幅整体低于应收账款本身的增幅。因此,应收账款的增加压制了盈利的同时还隐含了未来的风险。”

  其指出,“目前来看,去完库存去产能是个大概率的事件,库存周期已经不再重要,企业资金链的安全成为决定企业ROE恢复的关键。”

0
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

最新研习课程

相关新闻

工程机械融资租赁市场风险及防范措施

2020-02-25 10:59
27993

工程机械租赁平台众能联合获6000万A轮融资

2018-09-21 10:26
75871

工程机械中融资租赁的风险控制

2015-05-19 12:58
461

两个例子简洁深度 详解工程机械供应链金融的应用

2015-01-19 15:48
715

交通工程机械如何“走出去”

2014-11-06 15:45
346

2014年工程机械出口已经回归理性

2014-10-11 14:56
443
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP