资金募集是个坎
募资形势严峻、IPO数目骤减、退出回报缩水、中概股海外危机四伏,眼下PE遭遇的困境正在集中爆发,虽然葛睿利庆幸没有蹚入这次的浑水,但他也有自己的难处。贺东礼告诉记者,除了本身对中国已有资金注入的海外LP之外,要完全吸引境外资本投资中国不良资产很困难。
募资形势严峻、IPO数目骤减、退出回报缩水、中概股海外危机四伏,眼下PE遭遇的困境正在集中爆发,虽然葛睿利庆幸没有蹚入这次的浑水,但他也有自己的难处。“中国市场的机会多,但要进入中国市场的门槛也非常高。”他指出。在这其中,吸引境外资本就是一个坎。
贺东礼告诉记者,除了本身对中国已有资金注入的海外LP之外,要完全吸引境外资本投资中国不良资产很困难。一般而言,从全球资产配置情况来看,亚洲机会相对而言较少,欧美投资人由于地域距离的原因,对于亚洲的投资竖起了无形的门槛。且对海外投资人而言,他们认为本身从事特殊机会投资的成熟GP也并不多。
这些因素显然对LVF资本并不利。葛睿利坦言,目前LVF资本运作的资金为2500万美元,其出资人全部来自于GP团队,且并非以基金的形式,而是共同投资的方式运作。但吸引境外资本以基金化方式运作却是大势所趋。据其透露,LVF资本正在募集一只2.5亿美元的基金,现正处于项目筹备阶段。
“海外不少从事特殊机会投资的基金由于市场成熟,已与LP建立了相对稳定的关系。但对于一些新兴的投资机构而言,必须先投资并锁定一些项目,再通过项目来证明自己的能力,以此来吸引投资人出资。”葛睿利说。
余彬告诉记者,在2005年~2006年,中国境内聚集着50~60家从事特殊机会投资的基金,但这一数字在2009年~2010年却下降到了个位数。“预计接下来还会产生阶段性的波动,但在这之前必须要先有所准备,不然等大家都明白过来再行动就晚了。”
余彬说,这就好比是要想在400米跑上有所突破,就必须先练习1500米长跑,只有经过长时间的肌肉训练、体能训练之后回过头来才会发现自己的领先优势。