今日，招商证券公布2012年半年报，其持股的两家基金公司上半年净利润得以曝光。数据显示，博时基金和招商基金的净利润均出现不同程度的下滑，其中招商基金下滑幅度高达45%，博时基金下滑亦达到20%，不过仍以2.08亿净利暂居基金公司赚钱榜首位。

　　招商净利润同比下降45%

　　招商证券半年报显示，其持股49%的博时基金在2012年上半年度营业收入为6.79亿元，实现净利润2.08亿元，尽管利润总额暂居已曝光基金公司盈利榜首位，但仍比去年同期下滑20%左右。

　　招商证券持股33.3%的招商基金上半年实现营业收入2.74亿元，净利润为7292万元，较去年同期同比下滑45%。

　　目前，上市公司半年报一共披露了10家基金公司上半年的净利润，此前的8家分别银华基金、大成基金、东方基金、光大保德信基金、纽银梅隆基金、长信基金、诺德基金和东吴基金。

　　然而半年报数据显示，10家基金公司净利润无一增长，除了招商基金外，净利下滑幅度最大的东方基金，从去年上半年的809.63万直降至333.56万，利润缩水逾六成。

　　此外，两家小基金公司生存举步维艰，今年5月刚成立的次新基金公司，纽银梅隆西部基金，上半年实现营业收入655.64万元，亏损1298.92万元。2006年成立的诺德基金，继去年亏损2000万后，今年上半年再度亏损465.29万元，尽管相比去年同期亏损额度大幅减少，但依旧没有实现扭亏为盈。

　　规模上升利润下滑

　　值得注意的是，今年上半年，创新型及固定收益类基金的热卖，创造了基金公司近年来难得一见的“发行”神话，多数基金公司规模均得到不同程度的提升。10家基金公司中，除了大成、纽银梅隆西部基金，其余8家基金资产规模都有所增长。

　　分析人士指出，上半年基金公司的规模效应主要体现在固定收益类产品，这部分增加的份额，给基金公司带来的利润有限，而最能带来管理费收入的股票型基金份额，仅银华、东方、招商基金略有提升，这与上半年股票基金平均净值增长4.94%，40只股基业绩超过10%的亮丽表现，显得不太匹配。“这或许是因为部分股票基金达到盈亏成本线，基民选择‘落袋为安’。”上述分析人士对《每日经济新闻》记者解释道。

　　此外，A股经历了3年熊市后，基金公司整体资产规模不断萎缩，银行渠道费用逐年水涨船高。据某基金公司市场部总监透露，目前，工商银行渠道的尾随佣金已经达到55%，建设银行首年的尾随佣金抽成更是高达80%。“在这样的情况下，基金公司营业收入，根本跑不过成本增加的速度。”