“中小企业集合债是由一个机构作为牵头人,几家企业一起申请发行的债券，是企业债的一种。中小企业债券融资难题长期悬而未决，由于近一阶段国家采取了紧缩性的财政政策和货币政策，银行紧缩银根，这个问题显得更为突出。”浙江中小企业研究所研究员张卫民这样说。

　　张卫民表示，中小企业集合发行企业债券是债券市场的标志性事件，也是有益的创新尝试，有效拓宽了中小企业的直接融资渠道，缓解了中小企业普遍存在的融资难、担保不足的矛盾，有利于中小企业利用资本市场快速成长、做大做强。

　　北京首都经济贸易大学的相关教授表示，中国债券市场虽然发展迅速，但债券总量占GDP的比重还是相对较小的，与国外成熟市场相比，市场规模较小、品种较少、参与者较单一、债券流动性不高，因此，市场体系还有待完善，相关制度还不够健全。

　　上述专家表示，在中国目前的市场环境下，信用评级市场的不发达在很大程度上也制约了企业债券市场的发展。企业债券存在缺陷信用评级地位难确立张

　　卫民说：“现在企业债券的发行申报比较复杂，审批周期也比较漫长，额度控制等措施也影响了企业债券的发行。目前发行债券的企业几乎都是大型优质企业，在上海和深圳证券交易所上市交易的债券，信用等级全部为AAA级，因此，债券评级意义不是很大，评级地位的重要性很难确立。”

　　张卫民还表示，《企业债券管理条例》第十八条规定：企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十。这样的规定，变相地减弱了投资者的投资热情，在银行利率水平较低的情况下，为了增加债券的吸引力，企业债券的利率水平基本上要达到规定的利率上限，利率限制的影响使信用评级失去了意义，无论信用等级的高低，企业债券利率水平基本一致，在融资成本和收益的决定方面，资信评级无论对发行人还是投资人也都失去了意义。利率水平高低量化债券风险首

　　经贸的专家表示，只有在利率市场化的前提下，才能使不同信用等级的债券发行成为可能，同时，不同级别债券的发行，必须以利率市场化为基础。

　　该专家表示，债券是利率产品，没有债券，就推不出利率产品,利率市场化是发展债券的前提，它们是相互促进的因果关系。在债券市场中永远都存在着价值投资者和风险投资者两大类，不同风险程度的债券，收益水平不同，投资者将根据自己对风险的喜恶进行不同的选择。根据风险大小，合理拉开不同债券之间的收益率，将吸引不同类别的投资者，从而增加整个债券市场的流动性和吸引力。规范信用评级完善债券市场“成熟的债券市场可以为信用评级业提供市场及发展契机，然而信用评级业的发展对债券市场的规范化运作和规模的扩张也有着积极有效的推动作用，两个市场相互促进，在一定程度上说二者缺一不可。”首经贸的专家表示。

　　该专家认为，资信评级机构应对自己负责评定的企业债券负风险连带责任，只有如此，才能最大限度地降低差错，提高评级质量，增加投资者对评级结果的信任度，提高资信评估公司在投资者心目中的地位和作用，从而促进评估公司的发展。中国的信用市场处于一种分割状况，没有形成统一管理和控制的信用档案和信用系统，对评级主体的资料可靠性、债务状况和以往的信用状况难以作出真实评价，因此应当建立全国统一的信用体系，健全信用制度，这是中国债券市场发展的前提和基础。